サービスインフレがＥＣＢの利下げを阻む可能性＝ＮＹ為替

　きょうのユーロドルは売りが優勢となり、ＮＹ時間の朝方には１．０３ドル台に下落していた。しかし、ＮＹ時間が本格化してドル売りの動きが出ていることから、１．０４ドル台に下げ渋る展開を見せている。ただ、全体的には本日午後のＦＯＭＣの結果待ちの雰囲気が強い。

　明日はＥＣＢ理事会が開催されるが、０．２５％ポイントの利下げが確実視されている。今回の理事会への反応は限定的になるとの見方も市場では多いようだ。

　市場はＥＣＢの連続利下げの可能性を高めているが、サービスインフレがＥＣＢの利下げを阻む可能性も一部から指摘されている。年内にはサービスインフレが大幅に鈍化し、ＥＣＢの更なる利下げを可能すると見られている。しかし、予想を上回るサービスインフレがそれを阻む可能性もあるとアナリストは指摘している。

　過去２年間のサービスインフレ（季調済）は、年初の数カ月に高く出て、後半に低くなる傾向がある。今年もその傾向が続き、上半期のサービスインフレが高止まりするようであれば、ＥＣＢの利下げ幅は予想よりも小さくなる可能性もあるという。

EUR/USD　1.0420　EUR/JPY　161.57　EUR/GBP　0.8379

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美