FX/為替「米追加利下げを織り込むもドル売りは限定的」 外為どっとコム トゥデイ 2024年12月12日号

主要通貨ペア（ドル/円、ユーロ/円、豪ドル/円、ポンド/円）について前営業日の値動きをわかりやすく解説し、今後の見通しをお届けします。

作成日時　：2024年12月12日8時30分
執筆・監修：株式会社外為どっとコム総合研究所　調査部　中村勉

目次

▼11日（水）の為替相場
（１）：中国 人民元安容認報道
（２）：日銀観測報道で円乱高下
（３）：米CPIは予想と一致

▼11日（水）の株・債券・商品市場

▼外為注文情報/ ▼本日の見通し/ ▼ドル/円の見通し：米PPIで一段高の可能性/ ▼注目の経済指標/ ▼注目のイベント

11日（水）の為替相場

期間：11日（水）午前7時10分～12日（木）午前6時55分　※チャートは30分足（日本時間表示）　出所：外為どっとコム

（１）：中国 人民元安容認報道

一部通信社が匿名の関係者の話として、中国が米中第2次貿易戦争への対応として、2025年に人民元の下落を容認することを検討していると報じた。中国人民元安につれて豪ドル/円などクロス円が下落。ドル/円にもやや影響が波及したが、人民元に対するドル高が支えとなり下げ渋った。

（２）：日銀観測報道で円乱高下

「日銀の一部の政策委員は12月の会合で利上げが提案された場合、反対しない見通し」と伝わったことが、来週18-19日の日銀金融政策決定会合での追加利上げ示唆と受け止められ、一時円買いが強まった。ただ同時に「今後発表されるデータや為替相場の動向次第では」と利上げの可能性を残しながらも、「消費者物価の上昇に加速感が見られず、海外経済の不確実性が高まっている中で、追加利上げを急ぐ状況にない」とも伝わり、一転して円売りが強まった。

（３）：米CPIは予想と一致

米11月CPIは前月比+0.3％、前年比+2.7％といずれも市場予想通りとなった。また食品とエネルギーを除いたコアCPIも前月比+0.3％、前年比+3.3％とともに市場予想通りだった。総合CPIの前年比の伸びは前月（+2.6％）から加速したが、市場の予想通りだったこともあり、12月利下げの妨げにはならないと受け止められた。米金利先物で12月利下げの織り込みが98.6％まで上昇する中で一時ドル売りが強まった。その後、インフレが高止まりしていることで来年の利下げペース鈍化が意識されて米10年債利回りが上昇に転じたことから、ドルの下値は限定的だった。

11日（水）の株・債券・商品市場

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人気通貨ペア 本日の予想レンジ

ドル/円の見通し：米PPIで一段高の可能性

昨日のドル/円は終値ベースで約0.3％上昇。来週に控えた日銀金融政策決定会合を巡る観測報道を受けて151.00円前後まで下落する場面も見られたが、同時に「追加利上げを急ぐ状況にない」とも報じられたことで一転円売りが強まり152円台後半まで上伸した。米11月消費者物価指数（CPI）は前月比+0.3％、前年比+2.7％とともに市場予想通り。食品とエネルギーを除いたコアCPIも前年比+3.3％と予想通りだった。
Fedウォッチによれば、米金利先物が示す来週17-18日の米連邦公開市場委員会（FOMC）での25bp（0.25％ポイント）利下げの確率は98.6％まで上昇し利下げをほぼ織り込んだ。ただ、米国のインフレが高止まりしていることで、来年の利下げペースが当初の予想よりも緩やかなものになるとの見方が根強く、米10年債利回りはむしろ上昇している。本日発表の米11月生産者物価指数（PPI）が予想（前年比+2.6％）を上回れば、来年の利下げペース鈍化を意識してドルが買われることもありそうだ。他方で、日銀に関する昨日の観測報道では「急速に円安が進行したり、今後発表されるデータ次第では12月の追加利上げの可能性ありえる」とも伝わっていることから、円安が進んだ場合には利上げの可能性を仄めかす観測報道などに注意したい。

注目の経済指標：ECB政策金利

注目のイベント：ECB総裁発言

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外為どっとコム総合研究所 調査部 研究員
中村 勉（なかむら・つとむ）
米国の大学で学び、帰国後に上田ハーロー（株）へ入社。 8年間カバーディーラーに従事し、顧客サービス開発にも携わる。 2021年10月から（株）外為どっとコム総合研究所へ入社。 優れた英語力とカバーディーラー時代の経験を活かし、レポート、X(Twitter)を通してFX個人投資家向けの情報発信を担当している。
経済番組専門放送局ストックボイスTV『東京マーケットワイド』、ニッポン放送『飯田浩司のOK! Cozy up!』などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。

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