ドル円は一時１３０円台半ばまで急落 上昇トレンドに大きな転換が訪れたとの声も＝ＮＹ為替前半

　きょうのドル円はＮＹ時間に入っても売りが続いており、一時１３０円台半ばまで下落している。きょうは日銀がイールドカーブコントロール（ＹＣＣ）政策の下での１０年債利回りの許容変動幅を上下０．２５％から０．５０％に拡大し、事実上のサプライズ利上げとなった格好。

　きょうの決定会合での緩和政策修正は全く予想されていなかったことから、２０１６年１月にマイナス金利導入を決めて以来、間違いなく市場にとって最大のサプライズだったとの声も出ている。黒田総裁は会見で、利上げでもなく政策変更でもないと述べていたものの、市場はそれをやり過ごし、円は全面高となっている。
　
　市場からは、「今後、日本の企業や投資家からの自国へのレパトリ（資金回帰）の動きが例え緩やかだったとしても、来年の日銀の更なるタカ派措置に備え、今後数週間は円は買われる可能性がある」との声も出ている。

　きょうのドル円は動きが落ち着いても買い戻される気配がない。クリスマス休暇で動意薄となっている面もありそうだが、本日の日銀をきっかけに昨年から続いていた上昇トレンドに大きな転換が訪れたとの声も聞かれる。ともあれ、目先は１３０円割れを試す可能性が高まっているようだ。

　きょうは円相場に翻弄される中、ユーロドルは１．０６ドル台での上下動に終始している。次第に市場はクリスマスムードに入る中、ユーロドルも方向感が無くなって来ているようだ。

　ＥＣＢは先週の理事会で、市場の予想以上にタカ派姿勢を堅持し、引き締めの長期化も示唆した。次回２月、３月も０．５０％ポイントの利上げが見込まれている状況。ただ市場からは、ＥＣＢのタカ派姿勢はユーロを下支えしないとの声も出ている。ＥＣＢの政策と実体経済への影響には時間差があり、その分、ユーロ圏経済への重石が大きくなるという。ユーロ圏の成長予想は２３年に０．５％、２４年に１．５％を見込んでいるようで、両年とも従来予想から０．３％ポイント下方修正したとしている。

　ＥＣＢは来年に少なくとも４回の利上げを行い、６月までに中銀預金金利を３．５０％まで引き上げると予想している。半面、２４年にはＥＣＢは予想以上に積極利下げに動く可能性が高いと見ており、２５年にはユーロ圏経済は活気づく可能性が高いという。

　ポンドドルは１．２１ドル台での上下動に終始している。次第に市場はクリスマスムードに入る中、ポンドドルも方向感が無くなっているようだ。

　英中銀は先週末に量的引締め（ＱＴ）プログラムの下で保有した英国債の売却の概要と来年第１四半期の運用方針を公表していた。第１四半期は、短期、中期、長期の国債をそれぞれ６．５億ポンドずつ５回に分けて入札し、各ターム計３２．５億ポンドずつ、総計９７．５億ポンドを売却するとしている。

　これに対して市場からは、第１四半期に予定している売却規模が予想を下回っており、英中銀はあえて慎重なアプローチを取ったとの指摘も出ている。英中銀は資産購入プロフラム（ＡＰＰ）に伴って保有した分と緊急購入に伴って保有した分の売却を合わせて考え、より慎重なアプローチを選んだと考えられるという。また、第１四半期の売却額の少なさを補うために、第２四半期以降は売却額を増やすことが予想されるとも述べた。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美