米ＰＰＩを受けてドル売り強まり、ドル円は１４４円台に下落＝ＮＹ為替概況

米ＰＰＩを受けてドル売り強まり、ドル円は１４４円台に下落＝ＮＹ為替概況

　きょうのＮＹ為替市場、この日発表の米生産者物価指数（ＰＰＩ）を受けてドル売りが強まり、ドル円は１４４円台に下落している。１２月の米ＰＰＩは前日の消費者物価指数（ＣＰＩ）と違い、予想を下回った。３カ月連続で低下し、企業レベルでのインフレは鈍化傾向が続いている。

　この数字はいずれ消費者物価に反映される可能性があるが、これを受けて短期金融市場ではＦＲＢの利下げ期待が高まっており、年内の合計の利下げ幅予想が１．６０％ポイントまで拡大している。

　ドル円は節目の１４５円を再び割り込んでいるが、早期にその水準に戻せるか注目される。今週は１４５－１５０円へのレベルシフトの期待も高まったが、現状からはその期待は後退しそうな気配となっている。

　本日は東京時間に、日銀が今月の決定会合で２０２４年度のコアＣＰＩの見通しを下方修正する公算が大きいと報じられていた。市場では４月のマイナス金利解除が期待されているようだが、日銀はその後、しばらくゼロ金利で様子を見るとの見方も少なくない。インフレ見通しが下方修正されるのであれば、その見方は正当化されるのかもしれない。

　その場合、円キャリー取引がドル円やクロス円を下支えする可能性はありそうだ。

　ユーロドルはＮＹ時間に入って買い戻しの動きが見られ、一時１．０９ドル台後半に上昇する場面が見られた。ただ、１．１０ドル台には依然として慎重で１．０９６５ドル近辺に伸び悩んでいる。

　前日の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は予想を上回ったものの、市場がＦＲＢの３月利下げ開始期待を後退させることはなかった。逆にこの日の米生産者物価指数（ＰＰＩ）が予想を下回ったことで、年内の利下げ期待が強化されている格好。しかし、エコノミストの間では３月のＦＲＢの利下げ期待は非現実的との見方は多く、いずれ市場は３月の利下げ観測を後退させ、ユーロドルは下落する可能性があるとの指摘も少なくない。また、ユーロドルは今年すでに２度１．１０ドルを試しているが、上方ブレイクには至っておらず、短期的には調整が入ると見ているようだ。今年一杯で見れば、１．１５ドルを目指す強気の見通しを維持するが、目先は下振れリスクが優勢だという。

　ポンドドルも一時１．２７ドル台後半まで上昇。しかし、１．２８ドル台には売りオーダーも観測され、強い上値抵抗となっており、その後は１．２７ドル台半ばに伸び悩む展開。ポンドドルは膠着した展開が続いているものの、１．２７ドル台前半に来ている２１日線の上は維持されており底堅さは維持している。

　本日は１１月の英月次ＧＤＰが発表になっていたが、前月比０．３％増と予想を上回っていた。本日の発表を受けて２０２３年の英経済は景気後退を免れた可能性が高いとの指摘が出ている。第４四半期の経済が縮小するには１２月に０．２％以上の落ち込みが必要で、その可能性は低いという。

　２つの一時的要因が景気を後押しした。サービス業の生産高はストライキ減少に牽引され、ブラックフライデーの値引きは卸売業と小売業の活動を活性化させたようだ。しかし、経済成長を押し上げるのは、利下げが実施された後の２０２４年後半だという。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美