来年のＥＣＢ利下げの見方は少し慎重すぎるとの見解＝ＮＹ為替

　きょうのユーロドルは緩やかな売りに押されており、１．０８ドル台半ばに値を落としている。ユーロドルは戻り売りが続いており、１．１０ドルから徐々に下放れる展開が続いているが、目先は１．０８ドル台前半に、２００日線を始め、２１日線、１００日線が混在しており、下値メドとして意識される。
　
　ＥＣＢは先週の理事会で９月の追加利下げにコミットはしなかったものの、否定もしなかった。市場には思ったほどハト派な印象ではなかったとの見方も広がっていたが、短期金融市場では８０％の確率で９月の追加利下げが織り込まれている。

　一方でストラテジストからは、市場の２０２５年のＥＣＢ利下げに対する見方は少し慎重すぎるとの見解が出ている。年内のＥＣＢの利下げに関する市場の価格設定は概ね妥当だが、それ以降については慎重すぎるという。ＥＣＢは年内にさらに四半期ごとに２回の利下げを実施し、来年９月までには中銀預金金利が２．００％に達すると予想しているという。仮にＥＣＢがより緩やかな利下げを選択したとしても、中銀預金金利は２．２５％だという。短期金融市場では２０２５年末の中銀預金金利を２．４０％と予想している。

EUR/USD　1.0844　EUR/JPY　169.16　EUR/GBP　0.8401

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美