ユーロドルに強気な見方 １．１１ドル前後まで上昇とも＝ＮＹ為替

　ユーロドルはこのままいけば、まずまず平穏無事に今年を終えそうだが、２０２４年はさらに上昇する可能性があるとの強気な見方が出ている。ＥＣＢが多くの投資家の年初予想を大きく上回る引き締めに動いたことで、ユーロドルは２３年に入り約３％値上がりした。

　市場はＥＣＢもＦＲＢも来年は同程度の利下げを決定すると見ているが、ユーロ圏のインフレを考慮した実質の政策金利は米国と比べて遥かに景気抑制的ではないという。それは市場の期待ほどＥＣＢが大幅に政策金利を引き下げる能力を制限し、ユーロ上昇の流れは維持されるという。

　市場はＥＣＢが早ければ３月にも利下げに踏み切る６０％の確率で織り込んでいるが、「新たなマクロ経済予測を待って決定を行う」とラガルド総裁が発言したことを考えると、市場の期待は時期尚早に思われる。３月理事会の想定が見直されることになれば、ユーロドルは１－３月期（第１四半期）に１．１１ドル前後まで上昇すると見ているようだ。

EUR/USD　1.1035　EUR/JPY　157.23　EUR/GBP　0.8682

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美