ドル円は上値追いが続く ６月の米利上げ確率が据え置きを上回り始める＝ＮＹ為替前半

　きょうもドル円は上値追いの動きが続いており、一時１４０．７０円付近まで上げ幅を伸ばした。ロンドン時間には利益確定売りも出て、一旦１３９円台半ばまで値を落としていたものの、ＮＹ時間に入って再び１４０円台に戻す展開。この日発表の４月のＰＣＥデフレータがインフレの粘着性を示す内容となったことがドル円の買い戻しを強めた。

　市場ではＦＲＢの追加利上げ観測が急浮上している。ＰＣＥデフレータはＦＲＢが好んで参照しているインフレ指標だが、今回の数字は追加利上げ観測を裏付ける内容ではある。短期金融市場では６月ＦＯＭＣでの利上げ確率が据え置きの確率を上回り始めている状況。利上げ確率は６０％程度で推移。

　米債務上限問題の交渉も大詰めを迎え、２年間の米債務上限引き上げと歳出抑制で合意に接近との報道が流れた。エコノミストからは合意は２７日遅くか２８日に発表される確率が最も高いとの観測も出ている。ただ、最終合意にはまだ至っておらず、歳出制限の規模でもまだ折り合っていないという。

米PCEデフレータ（4月）21:30
結果　0.4%
予想　0.4%　前回　0.1%（前月比)
結果　4.4%
予想　4.3%　前回　4.2%（前年比)
結果　0.4%
予想　0.2%　前回　0.3%（コア・前月比)
結果　4.7%
予想　4.6%　前回　4.6%（コア・前年比)

　ユーロドルは下値模索が続き、一時１．０７ドルちょうど付近まで下げ幅を拡大した。ユーロは５月４日のＥＣＢ理事会以来、対ドルで下落傾向にあり、さらなる下落の可能性もあるとの指摘が出ている。

　短期のフェアバリューモデルでは、現行水準が適正とされているが、ポジショニングのデータからは、幅広い投機家が２０２０年１０月以来最もユーロドルのロングを抱えていることが示されているという。そのため、ここからロングが拡大する可能性は低く、むしろ、ロングの縮小が更なる下落要因に追加されることを予想すべきだとも述べた。

　ポンドドルは下げは一服しているものの、上値の重い展開が続いており、１．２３ドル台での推移が続いている。目先は１００日線が１．２２ドル台後半に来ており、試しに行くか注目される状況。

　きょうは４月の英小売売上高が公表されていたが、前月比で０．５％増と予想を上回っていた。英小売売上高は数量ベースの統計。この結果を受けて一部からは、英小売業は昨年の不振から立ち直るはずだとの声が出ている。昨年１年間に渡る英小売業の不況は、終わったように見えるとますます確信していると述べている。

　小売売上高は１２月の底から僅かに増加し、消費者信頼感も回復し始め、例え食品価格の上昇が止まらないにしても、実質賃金の伸びはエネルギー価格の下落で、今後数カ月でマイナス幅が大幅に縮小することが期待される。目先はチャールズ国王の戴冠式の影響で特別な変動が生じる可能性があるが、昨年にエリザベス女王の崩御に伴う臨時のバンクホリデーの経験から、食品の売上げが増加すれば、前年比では臨時の店舗閉鎖による低迷を相殺することができるという。

＊英小売売上高（4月）26日15:00
結果　0.5%
予想　0.2%　前回　-1.2%（-0.9%から修正）（前月比)
結果　-3.0%
予想　-2.6%　前回　-3.9%（-3.1%から修正）（前年比)
結果　0.8%
予想　0.2%　前回　-1.4%（-1.0%から修正）（除自動車燃料・前月比)
結果　-2.6%
予想　-2.9%　前回　-4.0%（-3.2%から修正）（除自動車燃料・前年比)

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美