円の避難通貨としての信頼性が損なわれている＝ＮＹ為替

　日本の過去の為替介入や対外的な立場が弱さから、円の避難通貨としての信頼性が損なわれているとの指摘が出ている。ただ、円はリスク回避の時期に他の通貨をアウトパフォームしてきた長い歴史があることから、安全資産への回帰を自己実現することができるという。日本の経常収支が持続的に黒字化した場合、円は再び安全資産としての地位を取り戻す可能性が想定されるとしている。とはいえ、最近の円の動きは安全資産としての地位に疑問符がつくとしている。

　円の避難先としての信頼性が明らかに低下しているにもかかわらず、円相場は依然としてリスクの変化に敏感であり、クロス円はリスク回避の時期に急激に下落するリスクも留意されるとも述べている。

USD/JPY　136.36　EUR/JPY　144.18
GBP/JPY　162.51　AUD/JPY　90.09

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美