ＦＲＢにリバースレポと超過準備の引き上げ圧力が高まっているとの指摘＝ＮＹ為替

　ＮＹ時間の午後になってドル円は１０９円台は維持しているものの、１０９．０５円付近と戻りは鈍い。きょうのＮＹ為替市場はドルの戻り売りが優勢となり、ドル円は一時１０８円台に下落する場面がみられた。この日発表の４月のＩＳＭ製造業景気指数を受けてドル売りの反応が強まり、ドル円は一時１０８．９０円近辺まで下落。ロンドン時間には１０９．７０円近辺まで一時上昇し、１１０円をうかがう展開も見られていた。

　今週は週末の米雇用統計を始め、重要指標が目白押しとなっている。米雇用統計は非農業部門雇用者数（ＮＦＰ）の予想が９８万人増と前回よりも強い予想が出ているが、一部からは失業保険のデータから１００万人を超えるとの予想も出ているようだ。

　一部からは短期金融市場ではＦＲＢに利上げを求める圧力が高まっているという。利上げといっても、政策金利のＦＦ金利翌日物の誘導目標ではなく、リバースレポと超過準備に適用する付利（ＩＯＥＲ）の引き上げ圧力が高まっているという。ＦＦ金利の実効レートは十分に低いうえに、その他の短期金利もゼロもしくはマイナスで推移しており、引き上げる環境は十分に整っているとしている。　

　なお、ＦＲＢは以前、金融政策とは別に、あくまでテクニカル的変更を強調したうえで、上記２つの金利を引か上げたことがあった。

USD/JPY　109.09　EUR/USD　1.2062　GBP/USD　1.3909

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美