FX/為替「ドル/円、149.50円台に一目雲　日米ともに金融政策の織り込みが不十分」 外為どっとコム トゥデイ 2024年12月2日号

主要通貨ペア（ドル/円、ユーロ/円、豪ドル/円、ポンド/円）について前営業日の値動きをわかりやすく解説し、今後の見通しをお届けします。

作成日時　：2024年12月2日8時30分
執筆・監修：株式会社外為どっとコム総合研究所　調査部長　神田卓也

目次

▼29日（金）の為替相場
（１）：東京都区部CPIは加速
（２）：ECBインフレ予想が上昇
（３）：日銀総裁インタビュー記事で円買い
（４）：S&P フランス格付けを据え置き

▼29日（金）の株・債券・商品市場

▼外為注文情報/ ▼本日の見通し/ ▼ドル/円の見通し：日米金融政策を巡り上下する展開/ ▼注目の経済指標/ ▼注目のイベント

29日（金）の為替相場

期間：29日（金）午前7時10分～30日（土）午前6時55分　※チャートは30分足（日本時間表示）　出所：外為どっとコム

（１）：東京都区部CPIは加速

日本11月東京都区部消費者物価指数（CPI）は、日銀が注目する生鮮食品を除いたコアベースで前年比+2.2％と市場予想（+2.0％）を上回り前月（+1.8％）から伸びが加速した。これを受けて日銀の12月利上げ観測が高まると円買いが活発化した。

（２）：ECBインフレ予想が上昇

欧州中銀（ECB）が発表した10月の消費者期待インフレ率は1年先で2.5％と市場予想（2.3％）に反して前月（2.4％）から上昇した。3年先のインフレ期待は2.1％で予想通りに前月から変わらなかった。その後に発表されたユーロ圏11月消費者物価指数（HICP）・速報値は前年比+2.3％と予想通りに前月（+2.0％）から加速。食品やエネルギーなどを除いたコアHICPは前年比+2.7％と予想（+2.8％）に届かず前月と同じ伸び率だった。

（３）：日銀総裁インタビュー記事で円買い

日銀の植田総裁は、追加利上げの時期について「データがオントラック（想定通り）に推移しているという意味では近づいているといえる」との認識を示した。一方で、2025年の春闘交渉やトランプ次期米政権の経済政策を注視する考えを示し慎重な姿勢も滲ませた。総裁はその他、「中央銀行の立場からは、物価・経済見通しに為替レートがどういう影響を与えるかという点で考えるし、そこをポイントに政策運営する」とした上で「インフレ率が2%を超え始めているときに一段の円安になればリスクが大きい動き」であり「場合によっては対応しないといけなくなる」と述べた。この日本経済新聞のインタビュー記事を受けて円買いが再燃した。

（４）：S&P フランス格付けを据え置き

大手格付け会社S＆Pはフランスの長期国債格付けを「AA-」に据え置くと発表。S＆Pはフランスの25年度予算を巡る状況について、国民議会（下院）が政府予算案を承認しておらず、少数与党政府は、議会の採決を経ずに法案を成立させる憲法49条3項の特例条項を用いる可能性が高まったと分析。また、S＆Pはフランス政府が巨額の財政赤字を削減できなかったり、経済成長率が長期にわたり予測を下回った場合には、格付けを引き下げる可能性があると警告した。

29日（金）の株・債券・商品市場

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人気通貨ペア 本日の予想レンジ

ドル/円の見通し：日米金融政策を巡り上下する展開

29日のドル/円は150円台を割り込んで下落。米長期金利の低下を受けてドル売りが優勢となった上に、東京都区部11月消費者物価指数（CPI）の上振れと植田日銀総裁の追加利上げに前向きな発言によって円が買われた。早朝の151円台半ばからNY市場の149円台半ばまで2円あまり下落。前日比1.2％安の149.70円前後で11月の取引を終えた。本日から12月相場がスタート。市場では、米連邦準備制度理事会（FRB）が18日に利下げを行い、日銀は19日に利上げに踏み切るとの見方が優勢だ。もっとも、FEDウォッチによると米金利先物が示す12月利下げの確率は66.0％で、日本のオーバーナイト・インデックス・スワップ（OIS）が示す12月利上げの確率は65.8％だ。いずれも政策金利の変更を十分に織り込み切れていない。今後も織り込みが変化する余地が大きいということであり、その変化に沿ってドル/円が上下する展開が見込まれる。本日は、米国の利下げに関する手掛かりとして米11月ISM製造業景況指数および、ウイリアムズNY連銀総裁とウォラーFRB理事の発言に注目。チャート的には149.50円台に位置する日足一目均衡表の雲上限を巡る攻防に注目したい。

注目の経済指標：ISM製造業景況指数

注目のイベント：FRB高官発言

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株式会社外為どっとコム総合研究所 取締役 調査部長　上席研究員
神田 卓也（かんだ・たくや）
1991年9月、4年半の証券会社勤務を経て株式会社メイタン・トラディションに入社。 為替(ドル/円スポットデスク)を皮切りに、資金(デポジット)、金利デリバティブ等、各種金融商品の国際取引仲介業務を担当。 その後、2009年7月に外為どっとコム総合研究所の創業に参画し、為替相場・市場の調査に携わる。2011年12月より現職。 現在、個人FX投資家に向けた為替情報の配信を主業務とする傍ら、相場動向などについて、経済番組専門放送局の日経CNBC「朝エクスプレス」や、ストックボイスTV「東京マーケットワイド」、ニッポン放送「飯田浩司のOK! Cozy up!」などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。WEB・新聞・雑誌等にコメントを発信。

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