FX/為替「ドル失速も円売りの流れに変化なし　ドル/円高値更新の機運も維持へ」 外為どっとコム トゥデイ 2024年3月21日号

主要通貨ペア（ドル/円、ユーロ/円、豪ドル/円、ポンド/円）について前営業日の値動きをわかりやすく解説し、今後の見通しをお届けします。

作成日時　：2024年3月21日8時20分
執筆・監修：株式会社外為どっとコム総合研究所　調査部長　神田卓也

目次

▼20日（水）の為替相場
（１）：英CPI大幅鈍化も「想定内」
（２）：FOMCは据え置き
（３）：パウエル議長 最近のデータは特に重大視しない姿勢を示す
（４）：FOMCを受けてクロス円上昇

▼20日（水）の株・債券・商品市場

▼外為注文情報/ ▼本日の見通し/ ▼ドル/円の見通し：円を売る動きに衰えは感じられない/ ▼注目の経済指標/ ▼注目のイベント

20日（水）の為替相場

期間：20日（水）午前6時10分～21日（木）午前5時55分　※チャートは30分足（日本時間表示）　出所：外為どっとコム

（１）：英CPI大幅鈍化も「想定内」

英2月消費者物価指数（CPI）は前年比+3.4％と市場予想（+3.5％）を下回り前月（+4.0％）から鈍化。エネルギーや食品などを除いたコアCPIも前年比+4.5％と市場予想（+4.6％）以上に鈍化（前月+5.1％）した。これを受けてポンドが売られる場面もあったが、CPIの鈍化は想定内との見方から下落は一時的だった。

（２）：FOMCは据え置き

米連邦公開市場委員会（FOMC）は大方の予想通りに政策金利を5.25-5.50％に据え置いた。声明文も「インフレ率が持続的に2％に向かっているとの確信がさらに強まるまで、利下げが適切になるとは予想していない」との一文を維持するなど、概ね前回の内容を踏襲したものだった。同時に公表した政策金利見通しでも、年内の利下げについて25bp（0.25％ポイント）を3回とする従来の予想を据え置いた。一方で来年2025年は4回から3回へと減らした。なお、経済見通しでは2024年の基調インフレ率の予測を従来の2.4％から2.6％に引き上げ、成長率予測も1.4％から2.1％へと引き上げた。失業率については従来予測の4.1％から4.0％に引き下げた。

（３）：パウエル議長 最近のデータは特に重大視しない姿勢を示す

米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は、FOMC後の会見で、利下げの開始時期について「年内のある時点になる可能性が高い」として特定の時期には言及しなかった。また、「われわれがその確信に達し利下げが実施されるという認識を、大半の人が抱いている可能性はなお高い」と述べて、インフレの上振れを示す最近のデータについては特に重大視しない姿勢を示した。量的引き締め（QT）を巡っては、バランスシートの縮小ペースを「かなり早期に減速させるのが適切だろう」として、毎月最大950億ドルのペースで実施しているバランスシートの縮小を早期に減速させる考えを明らかにした。

（４）：FOMCを受けてクロス円上昇

FOMCは警戒していたほどタカ派的ではなかったとの見方から、米国債利回りが低下するとともにドルが下落。一方、米国株は長期金利の低下を好感して急伸した。なお、NYダウ平均およびS＆P500は史上最高値を更新して引けた。為替市場ではドル安とともに円安が進行。ユーロ/円が2008年8月以来の165.35円前後まで上伸したほか、豪ドル/円は2014年12月以来の99.66円前後まで、ポンド/円は2015年8月以来の193.53円前後までそれぞれ上昇した。クロス円の上昇につれてドル/円も一時の下げから持ち直したが、米長期金利の低下が重しとなったため戻りは151.40円台にとどまった。

20日（水）の株・債券・商品市場

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人気通貨ペア 本日の予想レンジ

ドル/円の見通し：円を売る動きに衰えは感じられない

昨日のドル/円は1990年以来の高値を前に伸び悩んだ。NYタイム序盤には151.82円前後まで上昇して年初来高値を更新したが、米連邦公開市場委員会（FOMC）が今年の利下げ見通しを従来の3回に維持したことで150.70円台まで急落した。市場には米消費者物価指数（CPI）の上振れなどから利下げ見通しが2回に引き下げられるとの見方が少なくなかっただけに、FOMCの発表を受けて米長期金利が低下するとともにドル売りが活発化した。一昨年、昨年と2年続けて上値を阻まれた151.90円台がまたしても壁となって立ちはだかった格好だ。ただ、米長期金利の低下を好感してNYダウ平均が史上最高値を更新するなど米国株が急伸する中、クロス円で円売りが強まるとドル/円も151円台を回復。なお、FOMC後にユーロ/円が2008年以来の高値を付けたほか、豪ドル/円は2014年以来、ポンド/円は2015年以来の高値をそれぞれ示現した。
日銀金融政策決定会合とFOMCを通過しても、低金利の円を売る動きに衰えは感じられない。ドル/円も一昨年10月に付けた151.94円前後の更新を窺う機運は削がれていないと見る。

注目の経済指標：BOE政策金利

注目のイベント：MPC議事要旨

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株式会社外為どっとコム総合研究所 取締役 調査部長　上席研究員
神田 卓也（かんだ・たくや）
1991年9月、4年半の証券会社勤務を経て株式会社メイタン・トラディションに入社。 為替(ドル/円スポットデスク)を皮切りに、資金(デポジット)、金利デリバティブ等、各種金融商品の国際取引仲介業務を担当。 その後、2009年7月に外為どっとコム総合研究所の創業に参画し、為替相場・市場の調査に携わる。2011年12月より現職。 現在、個人FX投資家に向けた為替情報の配信を主業務とする傍ら、相場動向などについて、経済番組専門放送局の日経CNBC「朝エクスプレス」や、ストックボイスTV「東京マーケットワイド」、ニッポン放送「飯田浩司のOK! Cozy up!」などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。WEB・新聞・雑誌等にコメントを発信。

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