ドイツ１０年債利回りのプラス復活はかなりの時間との指摘も＝ＮＹ為替

　先ほどから為替市場はドル買いが強まっており、ユーロドルは１．１５ドル台半ばまで一時下落している。米株に売りが強まっており、ダウ平均の下げ幅が４００ドルを超える中で、リスク回避のドル買いが出ているようだ。ユーロドルは昨年７月以来の低水準に下落し、２１日線を下放れる動きが加速している。

　この日発表の９月のドイツ消費者物価指数（ＣＰＩ）速報値は前年比４．１％と約３０年ぶりの高水準の伸びを示し、インフレが加速していた。ただ、ＥＣＢは慎重姿勢を堅持するとの見方は根強く、ＦＲＢや英中銀との金融政策の格差拡大が見込まれており、ユーロに弱気な見方が多い。

　市場からは、ドイツ１０年債利回りのプラス圏復活は、かなりの時間がかかるとの指摘も出ている。２つのシナリオを基にした推計で、１つ目はＥＣＢが２５年まで利上げを待つというハト派シナリオと、２つ目はインフレ上昇によりＥＣＢが早期利上げを実施し、２３年に利上げ開始、２５年末までにマイナス金利を０％まで戻すというタカ派シナリオ。その２つのシナリオに各々５５対４５のウェートをかけた推計で、今年末のドイツ１０年債利回りは－０．２０％、２３年末でプラスを回復し、０．０５％付近を見込んでいるという。

ドイツ調和消費者物価指数・速報値（9月）21:00
結果　0.3%
予想　0.2%　前回　0.1%（前月比)
結果　4.1%
予想　4.0%　前回　3.4%（前年比)

EUR/USD　1.1573　EUR/JPY　129.01　EUR/GBP　0.8595

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美