FX/為替「ドル/円154円台　米CPI前後のドル売りは過剰反応か」 外為どっとコム トゥデイ 2024年5月16日号

主要通貨ペア（ドル/円、ユーロ/円、豪ドル/円、ポンド/円）について前営業日の値動きをわかりやすく解説し、今後の見通しをお届けします。

作成日時　：2024年5月16日8時20分
執筆・監修：株式会社外為どっとコム総合研究所　調査部長　神田卓也

目次

▼15日（水）の為替相場
（１）：豪賃金指数は低下
（２）：ユーロ圏鉱工業生産が予想を上回る
（３）：米CPI半年ぶりに鈍化
（４）：リスク選好の豪ドル買い

▼15日（水）の株・債券・商品市場

▼外為注文情報/ ▼本日の見通し/ ▼ドル/円の見通し：ドル安の余韻が残る可能性/ ▼注目の経済指標/ ▼注目のイベント

15日（水）の為替相場

期間：15日（水）午前6時10分～16日（木）午前5時55分　※チャートは30分足（日本時間表示）　出所：外為どっとコム

（１）：豪賃金指数は低下

豪1-3月期賃金指数は前年比+4.1％と市場予想（+4.2％）を下回った。ただ、豪ドルの下落は一時的ですぐに切り返した。中国が全国の地方政府に数百万戸の売れ残り住宅を買い取らせる案を検討しているとの一部報道が伝わったことが豪ドルの買い材料となったとの見方も出ていた。

（２）：ユーロ圏鉱工業生産が予想を上回る

ユーロ圏1-3月期域内総生産（GDP）・改定値は速報値と変わらず前期比+0.3％だった。ユーロ圏3月鉱工業生産は前月比+0.6％と市場予想（+0.4％）を上回った。

（３）：米CPI半年ぶりに鈍化

米4月消費者物価指数（CPI）は前月比+0.3％と市場予想（+0.4％）を下回り、半年ぶりに伸びが鈍化。前年比では+3.4％と予想通りに前月（+3.5％）から鈍化した。食品とエネルギーを除いたコアCPIも前年比+3.6％と予想通りに前月（+3.8％）から鈍化した。同時に発表された米4月小売売上高は前月比±0.0％と市場予想（+0.4％）を下回った。自動車を除いた小売売上高は前月比+0.2％と予想通りだった。CPIの鈍化を受けて米長期金利が低下幅を拡大するとドル売りが加速。ドル/円は155.00円の節目を割り込んで下落した。

（４）：リスク選好の豪ドル買い

米4月CPIを受けた長期金利の低下を好感して米国株が引けにかけて上げ幅を拡大。NYダウ平均が4万ドルの大台に接近するなど、主要3指数が揃って終値で最高値を更新した。市場には、インフレが落ち着く兆しを見せたことで米国の景気は失速することなくソフトランディング（軟着陸）が可能になったとの楽観論が台頭。リスク選好で豪ドル買いに傾いた。

15日（水）の株・債券・商品市場

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人気通貨ペア 本日の予想レンジ

ドル/円の見通し：ドル安の余韻が残る可能性

昨日のドル/円は154円台へ下落した。注目が集まった米4月消費者物価指数（CPI）は、概ね予想通りではあったものの前年比の伸びが3カ月ぶりに鈍化したことなどからインフレ圧力が緩和したと受け止められて米長期金利が低下。同時に発表された米4月小売売上高が市場予想を下回ったこともあってドルが大幅安となり、1週間ぶりに154.69円前後まで下落した。ドル/円は米CPIの発表前から断続的に売りが出ており、発表後にさらに売りが強まった格好だ。買い持ちに大きく傾いていた短期筋の損失確定売りを誘発したがゆえの動きと見られる。米連邦準備制度理事会（FRB）が、利下げの前にインフレが継続的に鈍化していることを確認する必要があると表明していることを考えるとCPIに対するドルの反応はやや過剰にも思えるが、その背景にはこうした動きがあったのだろう。
本日もドル安の余韻が残る可能性はあるが、低金利の円が売られやすい地合いが大きく変わったわけではない。むしろ、米長期金利の低下で世界的に株価の上昇が見込めることから円売りが優位となってもおかしくなさそうだ。本日についてはドル/円の不安定な値動きが続くことも考えられるが、次第に下値を切り上げていくと見ている。

注目の経済指標：豪雇用統計

注目のイベント：FRB高官発言

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株式会社外為どっとコム総合研究所 取締役 調査部長　上席研究員
神田 卓也（かんだ・たくや）
1991年9月、4年半の証券会社勤務を経て株式会社メイタン・トラディションに入社。 為替(ドル/円スポットデスク)を皮切りに、資金(デポジット)、金利デリバティブ等、各種金融商品の国際取引仲介業務を担当。 その後、2009年7月に外為どっとコム総合研究所の創業に参画し、為替相場・市場の調査に携わる。2011年12月より現職。 現在、個人FX投資家に向けた為替情報の配信を主業務とする傍ら、相場動向などについて、経済番組専門放送局の日経CNBC「朝エクスプレス」や、ストックボイスTV「東京マーケットワイド」、ニッポン放送「飯田浩司のOK! Cozy up!」などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。WEB・新聞・雑誌等にコメントを発信。

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