ユーロドルのボラティリティ低下はユーロ圏の経済リスクを無視＝ＮＹ為替

　ＮＹ時間に入ってややドル買いの動きが見られる中、ユーロドルは１．０８ドル台に再び値を落としている。本日の２１日線は１．０８７５ドル付近に来ているが、その付近での推移に終始している状況。１．１０ドル台が強い上値抵抗となっている一方、１．０８ドルも強い下値抵抗となっており、ユーロドルはその間での狭い範囲での値動きに終始している。

　次第にボラティリティが低下が顕著になってきているが、一部からは、ユーロ圏のファンダメンタルズが不安定であることを考慮すると、自己満足的に見えるとの指摘も出ている。

　ユーロドルのインプライド・ボラティリティは過去の為替変動を測定する実現ボラティリティの水準に向かって低下している半面、ユーロ圏は最近、一連のネガティブな経済サプライズに直面しており、市場の自己満足を反映しているように見えるという。今後、インプライド・ボラティリティはＥＣＢによる利上げの影響を受けて上昇する可能性がある（ユーロは下落）としている。

　ユーロドルの３カ月物のインプライド・ボラティリティは約６．４２５％で取引されており、年初の８．６％超の水準から低下している。

EUR/USD　1.0866　EUR/JPY　157.10　EUR/GBP　0.8549

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美