FX/為替「米・EU関税合意で円売りとドル売りが交錯　関心は米中協議へ」 外為どっとコム トゥデイ 2025年7月28日号

主要通貨ペア（ドル/円、ユーロ/円、豪ドル/円、ポンド/円）について前営業日の値動きをわかりやすく解説し、今後の見通しをお届けします。

作成日時　：2025年7月28日8時30分
執筆・監修：株式会社外為どっとコム総合研究所　神田卓也

目次

▼25日（金）の為替相場
（１）：東京都区部CPI 伸び鈍化
（２）：英小売 期待外れの結果
（３）：ドイツ経済 回復は鈍い
（４）：米耐久財受注 予想ほど落ち込まず
（５）：米大統領 貿易交渉について発言

▼25日（金）の株・債券・商品市場

▼外為注文情報/ ▼本日の見通し/ ▼ドル/円の見通し：148円台回復が見込めそう/ ▼注目の経済指標/ ▼注目のイベント

25日（金）の為替相場

期間：25日（金）午前6時10分～26日（土）午前5時55分　※チャートは30分足（日本時間表示）　出所：外為どっとコム

（１）：東京都区部CPI 伸び鈍化

日本の7月東京都区部消費者物価指数（CPI）は季節性による変動が大きい生鮮食品を除いたコアベースで前年比+2.9％と市場予想（+3.0％）を下回り、前月（+3.1％）から伸びが鈍化した。

（２）：英小売 期待外れの結果

英6月小売売上高は前月比+0.9％と市場予想（+1.2％）ほどには伸びなかった。大幅に落ち込んだ前月（-2.8％）の反動増が期待されていたが、自動車燃料を除いた売上高も前月比+0.6％（予想+1.2％、前月-2.9％）にとどまるなど、やや期待外れの結果となった。

（３）：ドイツ経済 回復は鈍い

独7月IFO企業景況感指数は88.6と市場予想（89.0）を下回ったが、前月（88.4）からわずかに上昇した。独IFO経済研究所は「ドイツ経済の回復は依然として鈍い」とコメントした。

（４）：米耐久財受注 予想ほど落ち込まず

米6月耐久財受注は前月比-9.3％と市場予想（-10.7％）ほどには落ち込まなかった。前月の大幅増（+16.5％）をけん引した輸送用機器を除けば、6月の受注は前月比+0.2％だった（予想+0.1％、前月+0.6％）。

（５）：米大統領 貿易交渉について発言

米国のトランプ大統領は、ドル安について記者団から質問され「自分はドル安を好むとは絶対に言わない」と回答。「個人的には強いドルを好むが、弱いドルは『稼ぎ』をとてつもなく大きくする」と述べた。また、欧州連合（EU）との関税合意に向けて交渉担当者が緊密に取り組みを続けているとの認識を示しつつも、「EUとの合意が成立する可能性は五分五分か、おそらくそれより低いかもしれないが、五分五分と言える」と発言。一方、中国との協議については「合意できる領域がある」と自信を示した。

25日（金）の株・債券・商品市場

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人気通貨ペア 本日の予想レンジ

ドル/円の見通し：148円台回復が見込めそう

25日のドル/円は終値ベースで約0.4％上昇。米国と欧州連合（EU）の関税合意への期待などを背景に円売りが優勢となり、欧州時間には147.94円前後まで強含んだ。ただ、148円台を前に円売りは一服。その後のNY市場では週末を控えて様子見ムードが広がった。
なお、米国とEUは27日に首脳会談を行い、大半のEU製品に対する関税率を15％とすることで合意した。これを受けてユーロ/円が1年ぶりの高値となる173.70円台へと上伸するなど、本日も円売りが先行している。ドル/円は1週間ぶりの148円台回復が見込めそうだ。もっとも、ユーロは対ドルでも上昇して始まっており、ドルもやや売り優勢だ。ドル/円は、円安とドル安の綱引きで一進一退の動きになりやすく、上値を試すにしてもそのペースはゆっくりとしたものになりそうだ。
トランプ関税を巡っては、米国と中国がそれぞれの関税適用停止期間を90日間延長する見通しだとも伝わっている。本日、米国のベッセント財務長官と中国の何副首相が、スウェーデンのストックホルムで貿易交渉を行う。交渉の行方が注目されよう。

注目の経済指標：

特になし

注目のイベント：米中貿易協議

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株式会社外為どっとコム総合研究所 上席研究員
神田 卓也（かんだ・たくや）
1991年9月、4年半の証券会社勤務を経て株式会社メイタン・トラディションに入社。 為替(ドル/円スポットデスク)を皮切りに、資金(デポジット)、金利デリバティブ等、各種金融商品の国際取引仲介業務を担当。 その後、2009年7月に外為どっとコム総合研究所の創業に参画し、為替相場・市場の調査に携わる。2011年12月より現職。 現在、個人FX投資家に向けた為替情報の配信を主業務とする傍ら、相場動向などについて、経済番組専門放送局の日経CNBC「朝エクスプレス」や、ストックボイスTV「東京マーケットワイド」、ニッポン放送「飯田浩司のOK! Cozy up!」などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。WEB・新聞・雑誌等にコメントを発信。

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