リスク回避の雰囲気を強める中、ドル円は１２８円台前半まで下落＝ＮＹ為替前半

　きょうの市場はリスク回避の雰囲気を強める中、ドル円は戻り売りが強まっており、１２８円台前半まで下落している。円相場は株にらみの展開となっているが、本日のダウ平均は７００ドル超反落しており、円相場もリスク回避の円高が強まっている格好。

　ドル円は本日の下げで２１日線を下放れる動きが見られており、明日以降の動きが警戒される。目先は先週安値１２７．５０円付近が意識される状況。

　市場の反応は鈍かったものの、前日のパウエルＦＲＢ議長の講演はこれまで以上にタカ派な印象ではあった。当面はＦＲＢの大幅利上げが続くとの見方に変化はない。ただ、現在の市場は利上げ自体の行方以上に、それに伴う景気への影響を警戒している。景気後退やスタグフレーションといった言葉は飛び交う中で、ドル円は次第に上値を重くしているようだ。ＦＲＢはインフレ抑制のためにどこまで踏み込むのか。それがはっきりするまで不安定な状態が続くとの指摘も出ている。

　一方、日本のインフレは欧米などの主要国と比較すれば、明らかに抑制されている。足元の経済指標からすれば、日銀は引き締めを急ぐ必要はなく、世界経済がさらに不透明になれば、日銀の引き締めへの期待はさらに後退する可能性もある。ただし、その場合のシナリオは円高の可能性も留意される。

　ユーロドルは戻り売りが強まっており、１．０５ドルを割り込む動きが出ている。ユーロドルは前日の買い戻しで一気に節目の１．０５ドルを回復し、本日は１．０５６０ドル付近まで上昇していた。本日の２１日線が１．０５７５ドル付近に来ており、その水準を試すかにも思われたが、本日のリスク回避の雰囲気に失速している格好。

　市場からは、ユーロドルの戻りは限定的との見方も出ている。市場がＥＣＢの利上げ見通しを過度に織り込んでいることが背景にあるという。市場は現在、７月に利上げを開始し、年内に１．００％の利上げを実施し、マイナス０．５０％の中銀預金金利をプラス０．５０％まで引き上げる見通しを織り込んでいる。

　また、市場はＥＣＢの引き締めを過度に織り込む一方で、ＦＲＢについてはそうではないという。米国とユーロ圏の成長格差が夏にかけてより明確になり、エネルギーを巡るＥＵとロシアの対立により、その傾向はさらに強まると指摘。ユーロドルの戻りは１．０６５０ドル－１．０７００ドル付近で勢いを失うと見ているという。

　ポンドドルも戻り売りが強まっており、１．２３ドル台に戻している。本日の２１日線は１．２５１０ドル付近に来ているが、到達することなく失速している格好。前日までの３日間の上げのフィボナッチ３８．２％戻しが１．２３６５ドル付近、半値戻しが１．２３２５ドル付近に来ており、それぞれ目先の下値メドとして意識される。

　この日は４月の英消費者物価指数（ＣＰＩ）が発表になり、総合指数は前年比９．０％と１９８２年以来、約４０年ぶりの高水準となった。既に苦しい家計に圧力がかかったとのことで、発表後のポンドの反応は売りだった。エコノミストからは「英インフレは完全に制御不能であり、インフレ高騰が可処分所得に悪影響を及ぼしていることは間違いない」とのコメントも出ていた。

　しかし、市場からは英インフレが９％に達したことは英中銀の予想通りでもあり、短期的に何らかの政策変更をもたらす可能性は低いとの指摘も出ている。英中銀はインフレ急騰を極端に心配することはなく、今回のインフレ急騰は電力・ガスなどのエネルギー価格上限を大幅に引き上げたことによるほか、３月の賃金急上昇もボーナスの増加によってもたらされたためだという。年内の利上げは０．２５％ずつあと２回を予想しているという。

英消費者物価指数（4月）15:00
結果　2.5%
予想　2.5%　前回　1.1%（前月比)
結果　9.0%
予想　9.1%　前回　7.0%（前年比)
結果　6.2%
予想　6.1%　前回　5.7%（コア・前年比)

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美