ドル円、１５９円台を回復 ドル安一服や根強い円安で＝ＮＹ為替概況

ドル円、１５９円台を回復　ドル安一服や根強い円安で＝ＮＹ為替概況

　きょうのＮＹ為替市場、ドル円は買戻しが強まり１５９円台を回復。ＮＹ時間に入ってドル安が一服したことや根強い円安でドル円の下値はサポートされた。

　ＮＹ時間に入ってベッセント財務長官のインタビューが伝わり「米国債の買い戻しは前日発表の４０億ドルを上回る可能性もある」と述べ、米国債利回りの下げとともにドル円も下げの反応を見せていたが、一時的な動きに留まった。前日の米財務省の予想外の発表で、ドル円は一時１５８円ちょうど付近まで急落し、２００日線も下回っていたが、結局２００日線は維持され反転した形となっている。

　ただ一部からは、ドル円の下落も指摘され始めている。テクニカル的に下向きのサインが出始めている点も去ることながら、日米の金利見通しの差が円に有利な方向に働き、円の買い戻しを支えるという。日銀が早ければ９月にも追加利上げに踏み切るとの観測が強まる一方、ＦＲＢは今月の米経済指標を受けて早期利上げ期待が後退している。そのような中、日米の６カ月物の金利差は縮小。

　ただし、日本のインフレおよび成長といった経済のファンダメンタルズからは、日銀の利上げ余地はさほど大きくはない。本格的にドル円が巻き戻されるとすれば、中東情勢とエネルギー価格、そして米インフレ期待が落ち着き、ＦＲＢが利下げサイクルに戻ることが必須との見方も多いようだ。

　ユーロドルは１．１７ドル台まで一時上昇したものの、ＮＹ時間に入って１．１６ドル台に伸び悩む展開。２００日線を上放れており、大きな心理的節目の１．２０ドルを目指す展開になるか注目される。一方、ユーロ円は１８５円台後半まで上げ幅を広げる展開。目先は強い上値抵抗も観測されている１８６円台を試しに行くか注目される。

　ユーロがドル安の恩恵を最大限に受けるには、エネルギー価格上昇に起因するインフレ圧力が和らぐ必要があるとの指摘が出ている。ユーロドルの上昇は明らかにユーロ高というよりもドル安が主導する動きで、ユーロ自体のパフォーマンスはＧ１０通貨の中でもほぼ中位に留まっている。

　ユーロドルが１．２０ドルに向けて一段高となるには、ユーロ側にも上昇材料が必要で、そのためには地政学情勢の改善が重要になるという。イランやウクライナ情勢がユーロ圏でもエネルギーや食料価格を押し上げており、追加の金融引き締めをＥＣＢに迫る一方、エネルギー輸入価格の上昇による交易条件の悪化はユーロ圏経済に打撃を与える。このため、ＥＣＢが利上げを進めて米欧金利差をユーロに有利な方向へ縮小できるかには限界があり、エネルギー価格の高止まりがユーロの上値を抑える要因となるという。

　ポンドドルは一時１．３６６０ドル付近まで上昇し、５月に付けた高値に並んだものの、ＮＹ時間に入って１．３６ドル台前半に伸び悩む展開。しかし、前日からの上昇で６月からの上昇トレンドに完全に戻している。一方、ポンド円は２１６円台後半に一時上昇し、こちらも介入後の下げを取り戻す展開をい継続している。

　中東情勢を背景としたエネルギー価格上昇を受け、英中銀が年内に利上げを実施したとしても、ポンドの反応は限定的となる可能性があるとの指摘が出ている。今週発表になった英雇用統計やインフレ統計が、英中銀の政策判断に大きな影響を与える可能性は低く、焦点は中東情勢にあるという。

　ホルムズ海峡の通航再開に向けた問題が解決せず、エネルギー価格がここからさらに上昇して高止まりすれば、英中銀は年末までに利上げを余儀なくされる可能性が十分にある。しかし、年末までの利上げ自体はすでに市場に織り込まれており、実際に利上げが行われてもポンドの反応は小幅に留まる可能性が高いという。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美