ドル円、１５８円台半ば 通貨安はもはや主要なインフレ圧力ではないとの指摘＝ＮＹ為替

　その後、ドル円は１５８円台半ばでの推移となっている。きょうの為替市場はＮＹ時間に入って急速にドル安が強まり、ドル円も急落。一時１５８円割れを試す動きも見られていた。本日の急落で２００日線に到達した格好となっており、明日以降２００日線をブレイクし、介入時の安値１５５円台前半を試しに行くか注目される。前日は１５９円台後半まで上昇し、１６０円をうかがう展開も見られていた。

　本日は、前日急上昇していた米国債利回りが急低下しており、ドル安を誘発。米財務省の発表に反応している模様。長期ゾーンの利付債を対象とした流動性支援目的の買い戻しオペについて、１回当たりの規模を少なくとも２倍に拡大すると発表した。対象は残存期間１０－３０年の年限で、現在の上限２０億ドルを少なくとも４０億ドルに引き上げるという。

　一方、日銀の早期利上げ観測も円高をサポート。ただ、海外のエコノミストからは、日銀が次回利上げを９月もしくは１０月に前倒しする場合、その動機は経済面よりも政治面の方が大きいと指摘している。日米協調介入に続いて早期利上げを実施すれば、円安抑制を求める日本政府との摩擦を回避する一助になるという。

　日銀が早期利上げの根拠として掲げているのは、基調的なインフレが２％を上回る可能性があり、円安が物価上昇圧力を強めているという点。しかし、同エコノミストのモデルは、この主張に疑問を投げかけているという。円安が時間差を伴ってインフレに波及する効果は大きく弱まっており、通貨安はもはや主要なインフレ圧力ではないことを示唆していると指摘している。

USD/JPY　158.46　EUR/JPY　184.76
GBP/JPY　215.61　AUD/JPY　112.87

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美