英労働市場は緩やかな冷え込みに留まる リスクは４月の国民保険料の雇用主負担分の引き上げ＝ＮＹ為替

　きょうのポンドドルは緩やかな買いの展開が見られており、１．２６ドル台後半に上昇している。ポンドドルは本日の上げで１００日線を再び上回っており、１月中旬からの上昇トレンドは維持されている状況。

　エコノミストからは、現在の英労働市場は緩やかな冷え込みに留まっているものの、４月の国民保険料（ＮＩＣｓ）の企業負担分の引き上げは重大なリスクだと指摘している。データの質の問題で、英労働市場の状況を正確に読み取ることは難しいが、広範な指標によると、労働市場は以前よりは緩み、恐らく完全雇用を若干下回る程度の水準で推移しているという。それにもかかわらず、民間の通常賃金の伸びは６．３％と、２％インフレに見合う伸びを３％ポイント超上回っていると指摘。賃金はディスインフレのトレンドこそ維持しているものの、その進展は緩慢だという。

　同エコノミストは、今年は英失業率が上昇し、給与の伸びも緩やかになると見込んでいる。その場合の重大なリスクとして、４月に予定されえている国民保険料（ＮＩＣｓ）の企業負担分の引き上げを挙げている。４月６日から雇用主の負担拠出率が現行の１３．８％から１５．０％に引き上げられる。もし、企業がそれに対して労働需要を大幅に削減することで対応した場合、失業率は２０２６年初めまでにベースラインより０．３％ポイントの上昇が予想されるという。

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MINKABU PRESS編集部　野沢卓美