ドル円、ロンドン時間の下げ取り戻す＝ＮＹ為替概況

ドル円、ロンドン時間の下げ取り戻す＝ＮＹ為替概況

　きょうのＮＹ為替市場でドル円はロンドン時間の下げを取り戻した。ロンドン時間に急速に戻り売りに押され、一時１５８円台まで下落する場面が見られた。介入の有無は不明だが、１６０円を再び試しそうな気配となる中、財務省の介入への警戒感も高まっているようだ。今回の上昇は緩やかな値動きで財務省が言う「過度な変動」にはあたりそうもないが、市場は神経質になっている模様。

　ただ、ＮＹ時間に入ると買い戻しが活発化し、下落前の水準に戻した。米株式市場でダウ平均が一時４００ドル超上昇していたことも買い戻しをサポートしていたようだ。きょうはドル高は一服しているものの、日米の金利差に着目した根強い円安がドル円をサポートしている。

　市場は年内２回のＦＲＢの利下げを高確率で織り込んでいるが、ＦＯＭＣ委員は２回の利下げに慎重な物言いをしている。現在、日米の政策金利の誘導目標である翌日物金利の差は５．２５％程度だが、これが４％程度まで縮小しなければ、ドル円の上昇トレンドは解消し始めないとの見方もあるようだ。但し、タイムラインは別にして、方向感はあくまで金利差縮小の方向にあることから、以前のように勢いよく上値を追う局面でもなさそうだ。

　今週はＦＲＢがインフレ指標として主に参照している５月のＰＣＥデフレータが発表になる。今月発表の消費者物価指数（ＣＰＩ）や生産者物価指数（ＰＰＩ）から、インフレの鈍化傾向を示すものと期待されているようだ。期末を向かえる中で、それに対して市場がどう反応するか注目される。

　きょうのユーロドルは買い戻しが優勢となり、１．０７ドル台に戻した。依然としてドル買いは根強いものの、１．０６ドル台に入るとショートカバーが強まる模様。

　ＥＣＢは今月の理事会で利下げを開始したが、ユーロ圏のインフレが鈍化傾向を示していることでＥＣＢは自信を持っているようだ。インフレはＥＣＢの目標である２％に近づきつつある。

　一部の予測によると、６月分のインフレは総合指数で前年比２．５％上昇と、５月の２．６％から鈍化が見込まれるという。コア指数は２．９％で安定が見込まれるという。この傾向は数ヵ月後も続き、来年は賃金の伸びが鈍化し、インフレは２％を下回ると予測している。ディスインフレは減速こそしているが、脱線はしていないという。

　ポンドドルはＮＹ時間に入って伸び悩んだものの、１．２７ドル手前まで買い戻された。ただ、６月に入ってからの戻り売りの流れに変化はない。１００日線が１．２６４０ドル付近に来ており、その水準でサポートされているが、再び試しそうな雰囲気は続いている。

　先週の英中銀金融政策委員会（ＭＰＣ）を受けて市場では８月利下げ期待が高まっている。短期金融市場では６５％程度の確率で織り込んでいるものの、エコノミストの間ではみっと期待は高まっている印象だ。来週７月４日に総選挙を控えているが、野党・労働党の優勢に変わりはなく、政権交代の可能性が高い。ただ、ポンドへの影響は限定的と見られている。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美