ＦＲＢに先駆けたＥＣＢの利下げは理に適っている＝ＮＹ為替

　きょうのＮＹ為替市場はドル買いが優勢となっており、ユーロドルは戻り売りに押されている。強い上値抵抗も観測されていた１．０９ドル台に上昇していたものの、ＮＹ時間にかけて１．０８ドル台に伸び悩む展開。ただ、リバウンド相場はしっかりと維持されている。

　ユーロに関しては木曜日のＥＣＢ理事会待ちの面も強いが、利下げ開始が確実視されている。一部からは、ＥＣＢはＦＲＢの利下げを待つ必要はなく、ＦＲＢに先駆けたＥＣＢの利下げは理に適っているとの指摘が出ている。インフレや成長における大西洋間の差はそれを正当化するという。

　また、市場は年初にＥＣＢの利下げを織り込み過ぎた面もあり、市場は今後１２－１５カ月間にＥＣＢがどの程度の利下げを行うかをやや過小評価しているとも指摘。そのうえで、今回の６月のほか、９月、１２月に更新されるスタッフ見通しに合わせ、四半期ごとに０．２５％ポイントずつ計０．７５％ポイントの利下げを今年は実施するとの見方を堅持するとしている。

EUR/USD　1.0879　EUR/JPY　168.56　EUR/GBP　0.8512

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美