ドル円は１４７円台で上下動 午後のＦＯＭＣの結果待ち＝ＮＹ為替序盤

　きょうもドル円は１４７円台での上下動が続いている。先ほど発表の１月のＡＤＰ雇用統計が予想を下回ったことや、来週の四半期定例入札の規模発表を受けて、米国債利回りの低下とともにドル売りが優勢となっており、ドル円も１４７円台前半に下落している。ただ、下押す雰囲気までは出ていない。

　一方、午後のＦＯＭＣの結果発表を控えて様子見気分が広がっている。今回は据え置きが確実視されているが、ＦＲＢのスタンスを探るうえで、パウエル議長の会見が注目されそうだ。前回のＦＯＭＣでは、委員の金利見通し（ドット・プロット）が今年３回の利下げを見込み、ハト派サプライズとなった。市場では、３月利下げ開始は後退しているとはいえ、早期利下げ期待はなお根強い。短期金融市場では５月ＦＯＭＣまでの利下げ開始期待を８５％程度で織り込んでいる。

　今月発表の米雇用統計や消費者物価指数（ＣＰＩ）が予想を上回る内容となり、先週のＧＤＰ速報値も強い内容となった。ＰＣＥデフレータはインフレ鈍化を期待させる内容ではあったが、パウエル議長の会見は、市場の早期利下げ期待にブレーキをかけるタカ派な内容になるのとも見られている。日本時間１日午前４時に結果発表、４時半にパウエル議長の会見が始まる予定。

　本日は日銀が１月決定会合の主な意見を公表していたが、市場ではタカ派な印象が広がり、３月か４月のマイナス金利解除への期待が高まっている。本日は中層副総裁の発言が伝わっていたが、副総裁は昨年を上回る賃金上昇率が実現すると見ており、「金利のある世界への復帰が間近に迫りつつある」と述べていた。

　期待通りならば、円高シナリオではあるが、続かないとの見方も根強い。マイナス金利を解除したとしても、その後に積極的に誘導目標の引き上げを追求できないと見られているからだ。現状からは、「マイナス金利を続ける必要性はないが、引き締めを加速させる緊急性もない」といったところと思われる。

　なお、日本時間０時のＮＹカットでのオプションの期日到来は１４７．２５円に観測されている。

31日（水）
147.25 (10.9億ドル)

USD/JPY　147.38

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美