米株反落でドル円も伸び悩み 明日の日銀待ち＝ＮＹ為替概況

　きょうのＮＹ為替市場でドル円はＮＹ時間に入って伸び悩む展開が見られた。米株が反落するなど本日のＮＹ市場はこれまでのリスク選好が一服しておりドル円を圧迫した模様。ただ、きょうは買い戻しの流れが優勢となり、一時１２９円台を回復する場面も見られていた。明日の日銀決定会合待ちの雰囲気が強い中、前日は１２７円台前半まで下落していたが、日銀の政策再調整への過度な織り込みへの警戒感も出ている模様。

　明日の日銀決定会合に市場の関心が集まっている。先週は一部報道で政策再修正を検討と伝わり、市場の関心を強めている模様。日本国債市場でも１０年物の利回りが日銀が設定している上限の０．５０％を若干上回る水準で取引されている状況。

　ただ、明日は据え置きの見方も多い。むしろ、イールドカーブコントロール（ＹＣＣ）の修正などの措置については次回以降に持ち越し、今回は政策を据え置いたうえで、タカ派な声明や今回は展望レポートも公表され、それらを通して近い将来の緩和解除を示唆するとの見方も出ている。その場合、瞬間的に円安の反応も想定されるが、一時的な動きに留まると見られている。この先の日銀の政策変更については、ＹＣＣの１０年物国債利回りの許容変動幅の拡大、ＹＣＣの終了、基準点の５年物への変更、スワップ金利への介入など様々な見方が出ているようだ。

　ユーロドルは戻り売りに押され、１．０７ドル台に下落。ＥＣＢ理事らはラガルドＥＣＢ総裁が１２月に示したよりも遅いペースで利上げを行うことを検討し始めているとの報道が伝わった。２月の０．５０％ポイントの利上げの可能性は依然として高いが、続く３月の理事会での０．２５％ポイントの利上げを行うとの見通しが支持を集めているという。

　ユーロ圏のインフレが予想を下回り、天然ガス価格が下落し、ＦＲＢが引き締めペースを緩めるとの見方がＥＣＢ理事たちに幾分安心感を与えているという。インフレ見通しがどのように変化したかは３月のスタッフ見通しで初めて明らかになり、これまでほど積極的ではないペースの利上げを支援するかもしれないと伝えている。

　今年に入りハト派からタカ派まであらゆるＥＣＢ理事が僅か６カ月で中銀預金金利を計２．５０％ポイント引き上げたが、引き締めペースの減速を議論することに一定の前向きな姿勢を示しているという。

　市場では、次の２回の理事会で０．５０％ポイントずつの利上げを予想している。その確率を８０％以上で見ているほか、中銀預金金利は７月までに３．５０％を若干下回る水準までの上昇を予想している。

　ポンドドルは１．２２ドル台後半と本日高値圏での推移。米株が反落するなど本日のＮＹ市場はリスク選好の雰囲気が一服しているものの、ポンドは買い戻しが続いている。

　きょうは英雇用統計が公表されていたが、９－１１月の平均失業率は３．７％となり、前回から伸びが横ばいだったほか、１０－１２月の求人件数も減少が続き、景気減速が英労働需要を弱めていることが示された。ただ、賃金上昇の勢いは続いており、９－１１月の週平均賃金（賞与除く）は前年比６．４％上昇と前回の６．１％を上回った。求人件数も減少しているとはいえ、パンデミック前の水準を依然として大きく上回っており、英労働市場のひっ迫感は続いている。

　英金利についてはＥＣＢやＦＲＢに比べ、慎重な雰囲気も出ているが、英中銀がもうしばらく利上げを続ける可能性を示唆する内容ではある。市場は年央まであと計１．００％ポイント、４．５０％までの利上げの可能性を織り込んでいる状況。

英ILO失業率（9-11月）16:00
結果　3.7%
予想　3.7%　前回　3.7%

週平均時給（賞与除く）（9-11月）
結果　6.4%
予想　6.3%　前回　6.1%

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美