ドル円は下値模索が続き前日安値に顔合せ＝ＮＹ為替後半

　ＮＹ時間の終盤に入ってドル円は下値模索が続いており、１０７．８０円近辺まで下げ幅を拡大。前日安値に顔合せしている。

　きょうのＮＹ為替市場でドル円は売りが優勢となっており、１０８円を割り込んだ。今週のパウエルＦＲＢ議長の議会証言を受けたドル売りも一服しつつあったものの、再びその動きが出ている。前日は１０７円台まで値を落とした後、１０８円台半ばまで戻す展開が見られていたが、１０８円台半ばからの上値抵抗が強く、短期筋の見切り売りも出ている模様。

　今週のパウエルＦＲＢ議長の議会証言を経て市場は今月末のＦＯＭＣでの利下げを確実視している。一方、前日の米消費者物価指数（ＣＰＩ）、そして本日の生産者物価（ＰＰＩ）も予想を上回った。一部の米地区連銀総裁からは現段階での利下げを疑問視する声も出ているものの、市場が利下げ期待を後退させる動きは見られていない。２１日線が１０８．０５円付近に来ているが、その水準を割り込んでおり、来週以降の動きが警戒される。

　ユーロドルはＮＹ時間入って買い戻しが見られている。朝方発表の米生産者物価（ＰＰＩ）が予想を上回ったこともあり、１．１２４０ドル近辺まで値を落とす場面が見られていた。しかし、ＦＲＢの利下げ期待が強まる中で、次第にドル売りが優勢となり、ユーロドルもロンドン時間の高値まで戻す展開。２１日線が１．１２８０ドルに来ており目先の上値抵抗として意識される。

　ＦＲＢの利下げ期待の一方でＥＣＢも追加緩和期待が高まっており、ユーロは上値を追いづらいようだ。今月の理事会で追加緩和の可能性を強く示唆してくるものと見られている。ＥＣＢが再度追加緩和に踏み切った場合、利下げや国債、社債といった債券購入が想定される。ただし、既にＥＣＢはマイナス金利を採用しており、利下げ幅には限界がある。一方、国債購入に関しても、各国のＥＣＢへの出資比率（キャピタルキー）に応じた購入や、各国債の発行量の３３％に設定している購入上限といった制約があり、それらの規制を変更する必要もありそうだ。また、変更したとしても直ぐに限界点に到達することも予想される。

　そのような中で一部からは、ＥＣＢも日銀のように株式購入がいずれ検討課題に入る可能性も指摘されている。もっともコンセンサスを得られない可能性も高そうだが。

　ポンドドルも買い戻しが強まっている。前日は１．２５７０ドル付近で上値を抑えられたが、再びその水準を試す動きが出ている。

minkabu PRESS編集部　野沢卓美