FX/為替「FOMCはリスク管理のための利下げ 注目は日銀に移る」 外為どっとコム トゥデイ 2025年9月18日号

主要通貨ペア（ドル/円、ユーロ/円、豪ドル/円、ポンド/円）について前営業日の値動きをわかりやすく解説し、今後の見通しをお届けします。

作成日時　：2025年9月18日8時30分
執筆・監修：株式会社外為どっとコム総合研究所　為替アナリスト　中村勉

目次

▼17日（水）の為替相場
（１）：日本貿易収支 米国向け輸出が減少
（２）：英サービスCPI 伸び鈍化
（３）：米住宅関連指標 減少
（４）：FOMC 予想通り25bpの利下げ
（５）：FRB議長「リスク管理のための利下げ」

▼17日（水）の株・債券・商品市場

▼外為注文情報/ ▼本日の見通し/ ▼ドル/円の見通し：方向感出づらい展開/ ▼注目の経済指標/ ▼注目のイベント

17日（水）の為替相場

期間：17日（水）午前6時10分～18日（木）午前5時55分　※チャートは30分足（日本時間表示）　出所：外為どっとコム

（１）：日本貿易収支 米国向け輸出が減少

日本8月貿易収支は市場予想（5126億円の赤字）よりも少ない2425億円の赤字だった。輸出は米国向けが前年比で13.8％減少したことを背景に、4カ月連続で前年から減少した。なお欧州連合（EU）やアジア向けの輸出額はプラスに転じた。

（２）：英サービスCPI 伸び鈍化

英8月消費者物価指数（CPI）は市場予想通りに前年比+3.8％と、前月と同率の伸びとなった。エネルギーや食品などを除いたコアCPIは前年比+3.6％と予想通りに前月（+3.8％）から伸びが鈍化。英中銀（BOE）が重視するサービスCPIは前年比+4.7％だった（予想+4.8％、前月+5.0％）。

（３）：米住宅関連指標 減少

米8月住宅着工件数は年率換算130.7万件と市場予想（136.5万件）を下回り前月（142.9万件）から減少した。過剰な住宅在庫により一戸建て住宅の着工件数は前年比で約7％減少した。同時に発表された米8月住宅建設許可件数は131.2万件と予想（137.0万件）を下回り2020年5月以来の低水準となった。

（４）：FOMC 予想通り25bpの利下げ

米連邦公開市場委員会（FOMC）は市場予想通りに政策金利を25bp（0.25％ポイント）引き下げ、4.00-4.25％とした。声明では「雇用に対する下振れリスクが高まっている」との懸念を示し、「目標達成を阻害しかねないリスクが顕在化した場合、金融政策スタンスを適切に調整する用意がある」との姿勢を示した。25bp利下げに反対票を投じたのは1名で、今会合からFRB理事として出席したスティーブ・ミラン氏が50bp利下げを主張した。同時に公表された経済見通しでは今年の成長率予測を1.4％から1.6％へ引き上げた。インフレ予測と失業率はそれぞれ+3.0％、4.5％と6月時点から据え置いた。また、金利見通しでは、メンバーの予測中央値として年内に2回（50bp）の利下げが示唆された。

（５）：FRB議長「リスク管理のための利下げ」

米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長はFOMC後の記者会見で「インフレはこのところ上昇し、引き続き幾分高止まり」「モノのインフレは加速、サービスのディスインフレは継続」との見解を示したが「関税がインフレに及ぼす全体的な影響はまだわからない」と慎重な姿勢を維持した。また労働市場については「前回の会合以降、労働市場のリスクに対する見方は大きく変化した」とし、「労働市場は冷え込みつつあり、政策にそれを考慮する時期が来ていることを示唆している」「労働市場の変化は主に移民に絡む変化による。ただ、全てが移民によるものではない」「労働市場は軟化しており、これ以上減速させる必要はない」との見解を示した。今後の利下げについては「会合ごとに判断していく」としたうえで、「今回の決定はリスク管理のための利下げと考えられる」「金利を巡り性急に行動することはない」などと述べた。

17日（水）の株・債券・商品市場

＜最新の株価指数CFDレートはこちら＞

ドル/円 外為注文情報（FX板情報・オーダー状況）

＜外為注文情報はこちら＞

【情報提供：外為どっとコム】

• ※ 「外為注文情報」とは、外為どっとコムの『外貨ネクストネオ』でお取引をされているお客さまの指値やストップ注文の状況を確認できるツールのことを指します。
• ※また、高機能チャート（無料）では「取引分析」 を選択することで、チャート上に注文情報の表示が可能です。
• ※ 尚、この外為注文情報は情報提供を目的としており、投資の最終判断は投資家自身でなさるようお願い致します。

人気通貨ペア 本日の予想レンジ

ドル/円の見通し：方向感出づらい展開

昨日のドル/円は終値ベースで約0.4％上昇した。米連邦公開市場委員会（FOMC）では市場予想通りに政策金利を25bp（0.25％ポイント）引き下げ、4.00-4.25％とすることを決定。同時に公表された政策金利見通し（ドットチャート）で年内2回（合計50bp）の追加利下げ予測が示されるとドル売りが強まり、約2カ月ぶりとなる145.48円前後まで下落した。しかし、その後パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長が「今回の決定はリスク管理のための利下げと考えられる」などと発言したことで一転してドルが買い戻され147円台を回復した。
ひとまずFOMCを終えたことで、市場の関心は本日から明日にかけて行われる日銀金融政策決定会合に移ることになる。オーバーナイト・インデックス・スワップ（OIS）では年内の追加利上げを6割方織り込んでおり、今回の会合で追加利上げの可能性を示唆するとの見方もある。日銀金融政策決定会合の結果を見極めたいとの思惑から、本日のドル/円は146円台後半から147円台前半を中心とした動きで方向感が出にくそうだ。

注目の経済指標：BOE政策金利

注目のイベント：BOE議事録

※時間は日本時間での表示になります。
※「注目の経済指標」「注目のイベント」は注目度が高い順に「◎」「○」「無印」で表示しております。
※発表時刻は予告なく変更される場合があります。また、予定一覧は信憑性の高いと思われる情報を元にまとめておりますが、内容の正確性を保証するものではございませんので、事前にご留意くださいますようお願いいたします。

外為どっとコム総合研究所 情報企画部 為替アナリスト
中村 勉（なかむら・つとむ）
米国の大学で学び、帰国後に上田ハーロー（株）へ入社。 8年間カバーディーラーに従事し、顧客サービス開発にも携わる。 2021年10月から（株）外為どっとコム総合研究所へ入社。 優れた英語力とカバーディーラー時代の経験を活かし、レポート、X(Twitter)を通してFX個人投資家向けの情報発信を担当している。
経済番組専門放送局ストックボイスTV『東京マーケットワイド』、ニッポン放送『飯田浩司のOK! Cozy up!』などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。

●免責事項
本サイトに掲載する情報には充分に注意を払っていますが、その内容について保証するものではありません。また本サービスは、投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものであって、投資勧誘を目的として提供するものではありません。投資方針や時期選択等の最終決定はご自身で判断されますようお願いいたします。なお、本サービスの閲覧によって生じたいかなる損害につきましても、株式会社外為どっとコムは一切の責任を負いかねますことをご了承ください。

マネ育チャンネル：外為どっとコム