ドルの反発は限定的との見方＝ＮＹ為替

　その後、ドル円は１４８円台半ばでの推移が続いている。この日の米経済指標が強い内容となったことで、ドル高が優勢となり、ドル円も一時１４９円台に上昇した。しかし、その水準では戻り待ちの売りも多数控えているようで、伸び悩む展開が見られている。

　ＦＲＢの早期利下げ期待の後退もあって、ドルは７月に入って反転の動きを強めている。ただ、直近のドル反発は一時的なものに留まるとの見方は少なくない。ストラテジストによると、今回のドル反発はテクニカル要因による調整が主因で、出遅れたドルの反発が第３四半期初めに進行しているイメージだという。ドルへの明確な強気材料は見当たらないとも述べている。

　６月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）も、中期的な見通しに影響を与える内容ではなかったと指摘。一方、パウエル議長の早期退任観測が再燃したことで、ドルに対する弱気な見方が、景気循環的および構造的な両面から再び強まっているという。

　２０２６年にかけてＦＲＢがより利下げに前向きな路線を取る可能性が高まることが予想されており、加えてＦＲＢの独立性に対する懸念も浮上し始めている。ＥＣＢが、利下げサイクルの終盤に差し掛かっていることもドルの先行きに影を落としているとも付け加えた。

USD/JPY　148.49　EUR/USD　1.1600　GBP/USD　1.3418

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美