ドル売り優勢でドル円は１３２円台に下落 米ＰＰＩの伸びが大幅に鈍化＝ＮＹ為替概況

ドル売り優勢でドル円は１３２円台に下落　米ＰＰＩの伸びが大幅に鈍化＝ＮＹ為替概況

　きょうもＮＹ為替市場は前日の流れを引き継いで、ドル売りが優勢となり、ドル円は１３２円台に下落した。朝方発表になった３月の米生産者物価指数（ＰＰＩ）の伸びが大幅に鈍化したことで、ドル売りの動きが見られた。

　米ＰＰＩは総合、コアとも前月比で予想外の低下となり、パンデミック以降では最大の低下となった。サプライチェーンの正常化やコモディティ価格の下落で、生産者物価は鈍化傾向を鮮明にしている。しかし、エネルギーについては、ＯＰＥＣプラスの減産によって原油相場が上昇しており、ＰＰＩの伸び鈍化は向こう数カ月、限定されるとの指摘も出ている。

　前日は３月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）が発表されたが、先週の米雇用統計と伴に、市場は５月ＦＯＭＣでの０．２５％ポイントの利上げを正当化する内容と捉えている。一方で市場は、早期利上げ停止および年内利下げ期待も同時に高めており、為替市場はドルは売りで反応している。

　一方、米ＣＰＩを通過しても、市場の雰囲気は悪化しておらず、米株式市場も底堅い推移を継続。加えて、就任したばかりの日銀の植田新総裁も緩和解除に関して慎重姿勢を崩していないことから、同時に円安の流れもあり、ドル円は下値をサポートされている。そのような中で、市場は次の展開待ちといった雰囲気が強まっているようだ。

　ユーロドルは買いが続いており、１．１０ドル台を固める動き。本日は一時１．１０７０ドル付近まで上昇し、年初来高値を更新した。市場では、ＥＣＢがよりタカ派な金融政策を取るというコンセンサスが強まっており、短期金融市場では、ＥＣＢは９月までに計０．７５％ポイントの利上げを実施する可能性を織り込んでいる。これは３月初旬のＳＶＢの騒動以来初めて。

　半面、ＦＲＢの方はほとんど変化しておらず、次回の５月のＦＯＭＣで０．２５％ポイントの利上げを実施した後は、利上げを一時停止し、早ければ、夏以降にも利上げの可能性も織り込む動きを続けている。

　ユーロドルは１．１０ドル台を固め、上値へのレベルシフトから、もう一段の上値を試すか注目される展開が見られている。

　ポンドドルは買いが続いており、１．２５ドル台に再び上昇。一時１．２５３５ドル近辺まで上昇し、年初来高値を更新した。本日は２月の英月次ＧＤＰが発表になっていたが、前月比で横ばいとなった。一部からはマイナス成長の予想も出ていたが、それは回避されている。この結果を受けて市場からは、英中銀がインフレを目標の２％まで押し下げるためには、追加利上げが必要になる可能性が高まったとの指摘が出ている。

　第１四半期（１－３月期）の英経済はリセッション（景気後退）を回避した可能性が高いという。第１四半期がマイナス成長となるには、数字上で３月の月次ＧＤＰが０．５％超減少する必要がある。そのうえ、英経済がインフレと金利に対する耐性を示しており、第１四半期の英経済のリセッションは考えにくいとしている。

　インフレを目標の２％まで引き下げるには、景気をさらに減速させる必要があるが、今後は利上げによる景気下押し効果が出てくることや、銀行問題への懸念の高まりによる金融環境の引き締まりで、景気は鈍化して行くであろうとも述べた。

英月次GDP（2月）15:00
結果　0.0%
予想　0.2%　前回　0.4%（0.3%から修正）（前月比)

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美