【直前まとめ】英・欧ともに0.5％利上げ見通し、ただ英中銀にはやや警戒＝英中銀金融政策会合、ECB理事会

【直前まとめ】英・欧ともに0.5％利上げ見通し、ただ英中銀にはやや警戒＝英中銀金融政策会合、ECB理事会

　この後21時に英中銀金融政策委員会(MPC)、22時15分にECB理事会の結果が発表されます。ともに12月と同じ0.5％の利上げが見込まれています。

　18日に発表された英消費者物価指数(12月)は前年比+10.5％と市場予想通りながら10％を超えるかなり高い水準となりました。10月の11.1％から2ヶ月連続での鈍化とはいえ、水準が水準だけに物価高が収まったという印象はなく、今回の大幅利上げ継続の見通しにつながっています。
　ただ、英経済は米経済に比べて厳しい状況にあります。第3四半期GDPは-0.3％とマイナス成長。10月、11月の月次GDPはプラス圏を回復していますが、前月比+0.5％、+0.1％と小幅な伸びにとどまっており、12月の小売売上高の予想外の落ち込みなどもあって、慎重な見通しが見られます。1月24日に発表された1月の製造業PMIは46.7と12月よりは改善したものの6カ月連続で活動縮小を示す50割れ。同非製造業PMIは予想及び前回値を下回り21年1月以来の低水準となりました。
　こうした状況から米国同様に0.25％に利上げ幅を再縮小するとの見通しが一部で見られます。一時は0.5％利上げと見通しが拮抗する場面が見られましたが、消費者物価指数の結果などを受けて0.5％見通しが約80％と大勢となっています。ただ、20％程度は0.25％％利上げ見通しが残っており、警戒が必要です。
　なお、今回の英中銀は結果及び議事要旨に加え、四半期報告、議長会見のあるスーパーサーズデーにあたっています。前回の会見は0.75％利上げとなった11月3日。それからかなり状況が変わっているだけに、議長がどのような姿勢を示すのかなども注目されます。
　もう一つの注目は投票の内訳。前回の0.5％利上げは9名中6名が賛成。1名は0.75％の維持を主張。2名は据え置きを主張しました。今回も2名は据え置き主張となる可能性が高そう。2対7になるのか、0.25％主張が出てくるのかなどの結果次第で、次回以降の利上げ幅縮小見通しに影響してきますので要注意です。

　ECBは0.5％利上げで見通しがほぼ一致しており、波乱要素は少ないです。ただ、ユーロ圏も物価の鈍化傾向が見られることに加え、景気鈍化懸念が強いこともあり、今後については利上げ姿勢を後退してくるとの期待があります。ラガルド総裁の会見に要注意です。

MINKABU PRESS 山岡和雅