ユーロドルが１．１８ドル割れ 戦略見直しは拡大策を許容する可能性＝ＮＹ為替

　ＮＹ時間に入ってユーロドルの売りが加速し、１．１８ドルを割り込んでいる。ストップを巻き込んで１．１７８０ドル付近まで下げ幅を広げる場面も見られた。米国債利回りが急低下しており、米１０年債は２月１９日以来の１．３％を一時割り込んでいるほか、米株や原油相場も下げに転じている。そのような中で前日同様にリスク回避の雰囲気が市場に広がっておりユーロを圧迫している模様。早期に１．１８ドル台に戻せず、完全にブレイクするようであれば、３月末につけた年初来安値１．１７ドルが視野に入りそうな気配ではある。

　ＥＣＢは９月にも合意が期待されている戦略見直しで、インフレが目標を上回ったとしても、金融緩和策の継続を許容する政策目標の変更を打ち出す可能性が高いとの指摘も出ている。インフレのオーバーシュートが発生した場合でも、拡大策の維持を選択できる可能性を残す変更になるという。

　これはＦＲＢの平均インフレ目標と同様のアプローチとなり、従ってＥＣＢが提供している強力な金融緩和策がすぐに終了する可能性は低い。結果として、高水準の過剰流動性は当面の間もその役割を果たし、ユーロには下押し圧力として働く可能性が高いと指摘している。

EUR/USD　1.1788　EUR/JPY　130.56　EUR/GBP　0.8558

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美