ＭＰＣ後にポンド売り進む、量的緩和前回と同じ８対１での維持にやや失望感

ＭＰＣ後にポンド売り進む、量的緩和前回と同じ８対１での維持にやや失望感

ドル円は東京午前に高値更新も、その後は利益確定売りなどに押される。
下がると買いが出る流れに。

【東京市場】一時上値を更新

　午前中はしっかりの展開が続いた。ドル円は前日の高値をわずかながら更新する１１１円１１銭を付ける場面が見られた。
　マイナス圏でスタートした日経平均が切り返しを見せ、安値から１８０円ほど上昇してプラス圏を回復したことなどもドル円を支える材料となった。
　しかし、上値進行はそこまで。１１１円台でのドル買い円売りには慎重姿勢が見られ、調整が入る展開に。午後に入って日経平均がマイナス圏に沈む中で、NY午後からのもみ合いの中で短期的に下値を支える格好となっていた１１０円９０銭を割り込んでポジション調整の動きが広がり、１１０円８０銭前後まで値を落とす動きを見せた。

【ロンドン市場】英中銀は８対１

　英中銀金融政策会合(MPC)は政策金利、資産買い入れ枠ともに現状維持。
買い入れ枠はホールデン・チーフエコノミストが縮小を主張して８対１と前回と同じ結果に。
インフレ進行などを受けて、ブリハ委員など一部タカ派委員が同調する可能性が意識されていた分
発表後はポンド売りの動きに。
ポンドドルは１．３９８０前後かr１．３９１０割れまで急落。戻りも鈍く、その後１．３８９０前後までと
１．３９台を割り込む動きに。ポンドドル、ユーロポンドでもポンド売りの動きが目立った。

　ドル円は１１０円台後半での推移が続いた。

【NY市場】序盤にドル売り円買いも続かず

　ドル円は序盤に１１１円の重さを嫌気した短期筋の売りなどから１１０円７０銭割れまで下落も、
直ぐに値を戻して１１０円９０銭台を付ける動きに。
ロンドンフィキシングに絡んだ実需のドル買いなどが支えとなった。

　ＭＰＣ後のポンド売り基調が継続。
市場は前向きな姿勢への変化を強く期待していたとみられ、短期金融市場での利上げ時期見通しが
ＭＰＣ前の２０２２年６月から８月に後退。
ポンドドルはＭＰＣ後の下げ局面での１．３８９０前後を割り込み１．３８８９を付ける動きも。
もっともその後は少し値を戻し、１．３９台をしっかり回復したことで短期筋の買いが入り
１．３９３９前後まで。

【本日の見通し】ドル円は堅調地合い維持

　ドル高円安基調が継続。
１１１円台での買いには慎重姿勢が見られるが
米株の上昇もあって、リスク選好の流れが続いており、
ドル円、クロス円ともに下値はしっかりか。

　ユーロやポンドに対するドル買いの動きもあって、ドル自体もしっかりで
ドル円は１１０円台後半でのレンジを中心に上値を意識する展開。

　注目は２１時半の米ＰＣＥデフレータ。
テーパリング開始に向けて米物価動向への注目度が高まっている。
１０日のＣＰＩが前年比5％と強く出た後だけに、
インフレターゲットの対象であるＰＣＥデフレータがどこまで強めに出るか。
代替品の扱いなどでＣＰＩよりＰＣＥの方が低く出やすいこともあり、予想は３．９％となっているが、
ＰＣＥの方が全体に占める割合の高い、医療費や不動産関連費用の上昇が目立っていることもあり
予想を超える結果も。この場合テーパリング開始に期待からの株安がどこまで進むか。
短期的にはドル買い材料も、株安を巻き込んでの円買いの勢いが勝る可能性も。

【本日の戦略】押し目買い

　押し目買いの流れ。
米ＰＣＥデフレータ次第では１１１円台回復も十分にありそう。
ただ突っ込んだ買いは避けたい。
下がったところを丁寧に拾う。
デイトレも基本は同じで、少し早めからの買いも、待っての買いという流れは同じという印象。
１１０円台半ば割れでいったんストップで様子見に。

※山岡和雅個人の見解です
為替や、その他いかなる商品について売買を推奨するものではございません

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《6/24　木曜日》
　　　ドル円　　ユーロドル　　ユーロ円
始値　　110.96　　1.1926　　132.32
高値　　111.12　　1.1956　　132.58
安値　　110.69　　1.1918　　132.12
終値　　110.87　　1.1932　　132.28
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《6/24　木曜日の主要株式指数》
日経　　28875.23 +0.34
DOW　　 34196.82 +322.58
S&P 　　 4266.49 +24.65
Nasdaq 　14369.71 +97.98
FTSE 　　7109.97 +35.91
DAX 　　15589.23 +132.84
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《6/24　木曜日の商品市場》
NY原油先物8月限（WTI）（終値）
1バレル＝73.30（+0.22　+0.30%）
NY金先物8月限（COMEX）（終値）
1オンス＝1776.70（-6.70　-0.38%）
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《6/24　木曜日に発表された主な経済指標》

【ユーロ圏】
ドイツIfo景況感指数（6月）17:00
結果　101.8
予想　100.7　前回　99.2

【南アフリカ】
生産者物価指数（5月）18:30
結果　0.4%
予想　0.3%　前回　0.7%（前月比)
結果　7.4%
予想　7.4%　前回　6.7%（前年比)

【英国】
英中銀政策金利（6月）20:00
結果　0.1%
予想　0.1%　前回　0.1%（英中銀政策金利)
結果　8950.0億ポンド
予想　8950.0億ポンド　前回　8950.0億ポンド（英中銀資産購入目標)

※資産買入枠は、英国債8750億ポンドと社債200億ポンドの合計額　

【米国】
実質ＧＤＰ（確報値）（2021年第1四半期）21:30
結果　6.4%
予想　6.4%　前回　6.4%（実質GDP)
結果　11.4%
予想　11.4%　前回　11.3%（個人消費)
結果　4.3%
予想　4.3%　前回　4.3%（GDPデフレータ)
結果　2.5%
予想　2.5%　前回　2.5%（PCEコアデフレータ)

新規失業保険申請件数（06/13 – 06/19）21:30
結果　41.1万件
予想　38.0万件　前回　41.8万件（41.2万件から修正）（前週比)
結果　339.0万件
予想　346.0万件　前回　353.4万件（351.8万件から修正）（継続受給者数)

耐久財受注（速報値）（5月）21:30
結果　2.3%
予想　2.8%　前回　-0.8%（-1.3%から修正）（前月比)
結果　0.3%
予想　0.7%　前回　1.7%（1.0%から修正）（コア・前月比)

卸売在庫（速報値）（5月）21:30
結果　1.1%
予想　0.8%　前回　1.0%（0.8%から修正）（前月比)

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《6/24　木曜日に発表された主なイベント・ニュースなど》
【ユーロ圏】
＊ＥＣＢ月報
第１四半期のマイナス成長のあと、ユーロ圏経済は徐々に再開している。
パンデミック状況の改善、ワクチン接種の進展が背景。
パンデミックの期間中に良好な資金調達条件を維持すること不可欠。
不透明感を減少させ、信頼感を高めることで、経済活動を支援し、中期的な物価安定に寄与。
ユーロ圏の成長見通しに関するリスクはおおむね均衡。

*シュナーベルＥＣＢ専務理事
現在のユーロ圏経済は変曲点にある。
危機の経済的影響は継続する。
インフレは労働市場のスラックが縮小するまで安定しない。
ＥＣＢの政策金利は実効下限にはないが、それに近い。

【日本】
＊政府月例経済報告
景気の総括判断を据え置き、２カ月連続。
「依然として厳しい状況にある中、持ち直しの動きが続いているものの、一部で弱さが増している」
住宅建設を上方修正。
「おおむね横ばい」から「底堅い動き」に。
貿易・サービス収支
「黒字」から「おおむね均衡」へと変更。
国内企業物価
「緩やかに上昇」から「上昇している」へと変更。

【英国】
＊英中銀
８対１で現行の債券買い入れ措置継続を決定。
下向きの経済リスクは緩和されてきている。
ホールデン委員が資産購入枠の減額を主張。
インフレは一時的に３％を上回る見込み。
政策金利据え置きは９対０で決定。
賃金上昇の基調はおおむねコロナ以前の水準に。
英労働市場の見通しには幾分かの不透明感がある。
拙速な引き締め措置で景気回復を損ねることは間違いだ。

【米国】
＊バーキン・リッチモンド連銀総裁
最近みられるインフレ圧力は第４四半期には緩和するとみている。
物価上昇の大部分は供給が動き出せば抑制されよう。

*米７年債入札結果
最高落札利回り　1.264％（WI:1.267％）
応札倍率　　　　2.36倍（前回：2.41倍）

*ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁
金融政策は公平に回復させることを支援。
米経済は良好だが、雇用は落ち込んでいる。
公平な労働力構築はＦＲＢの重要な責務。
公平な労働力は永続的な回復のために必要。
大幅な成長は多くの問題を解決する。

*バーキン・リッチモンド連銀総裁
最近のインフレ圧力は第４四半期には緩和見込む。
物価上昇の大部分は供給が動き出せば抑制される。

*ウィリアムズＮＹ連銀総裁
今はＦＲＢの政策を正常化すべき時ではない。
インフレ率は来年２％前後に低下する。
急速な経済再開がボトルネックと賃金上昇を招いている。
経済活動再開は想定より速いペースで進んでいる。
インフレ見通しを極めて注意深く見守っている。

*ブラード・セントルイス連銀総裁
予想の範囲ではインフレは２％を優に超えると予想。
新たなリスクはインフレが上向きにサプライズし続ける可能性があること。
指標は労働市場が非常にタイトなことを示唆。
インフレ（ＰＣＥ）は２０２２年に２．５％を予想。
自身の金利見通し（ドット・プロット）は２０２２年末の利上げ。
住宅価格上昇をより懸念するようになった。
不動産担保証券市場にＦＲＢが必要とは思わない。
しばらくは世界のサプライチェーンはひっ迫。
米国では生産性を向上させる機会。
高い生産性は米国を偉大な地位に据える。

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《本日予定されている主な経済指標》

【NZ】
貿易収支（5月）7:45
予想　N/A　前回　3.88億NZドル

【英国】
GfK消費者信頼感調査（6月）8:01
予想　-7.0　前回　-9.0

【シンガポール】
鉱工業生産（5月）14:00
予想　-0.5%　前回　1.0%（前月比）
予想　24.1%　前回　2.1%（前年比）

【ユーロ圏】
ドイツGfk消費者信頼感（7月）15:00
予想　-4.0　前回　-7.0

【米国】
PCEデフレータ（5月）21:30
予想　3.9%　前回　3.6%（前年比）

PCEコアデフレータ（5月）21:30
予想　3.4%　前回　3.1%（前年比）

個人支出（5月）21:30
予想　0.4%　前回　0.5%（前月比）

個人所得（5月）21:30
予想　-2.5%　前回　-13.1%（前月比）

ミシガン大学消費者信頼感指数・確報値（6月） 23:00
予想　86.5　前回　86.4
　
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