日本の賃金上昇は依然足踏み 日銀の利上げ計画に逆風＝ＮＹ為替

　本日のドル円は一旦１５３円ちょうどまで上昇していたものの、ＮＹ時間に入って１５２．４０円付近まで伸び悩んでいた。さすがにここ数日の急上昇で過熱感は否めず、上値での利益確定売りも出ていたようだ。しかし、下げは続かず、現在は１５２円台後半まで戻しており、１５３円を再びうかがう展開が見られている。

　本日は日本の８月の毎月勤労統計が東京時間に発表になっていたが、日本の賃金上昇は依然として鈍く、日銀の利上げ計画の障害になっているとの指摘が出ている。現金給与総額は前年比１．５％増と予想（２．７％）を大きく下回ったほか、前回分も下方修正された。インフレ調整後の実質賃金も予想以上に低下した。

　エコノミストは、米国の関税措置が製造業に打撃を与え、不確実性を高め、設備投資や人材投資を鈍らせたことから、賃金上昇の鈍化は驚きではないと述べている。過去３年間に渡って春闘で堅調な賃上げが続いてきたにもかかわらず、基調的な賃金の伸びがあまり強固でないのは注目すべき点だと指摘。

　その上で、賃金の伸び悩みと根強い高インフレの組み合わせは、近い将来の日銀の利上げを難しくする可能性があると分析。同エコノミストは日銀の利上げは来年１月を見込んでいるが、賃金データが弱くなれば、利上げを正当化するのはさらに難しくなるという。

USD/JPY　152.80　EUR/JPY　177.26
GBP/JPY　204.38　AUD/JPY　100.49

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美