ユーロ、インフレが予想下回っても下落とは限らない＝ＮＹ為替

　本日のユーロドルは緩やかな戻り売りに押されており、１．０７ドル台に下落する場面も見られた。ただ、ＥＣＢ理事が４月の理事会で追加利下げの見送りに傾いているとの報道もあり、１．０８ドル台に買い戻される展開となっている。

　本日は３月のドイツ消費者物価指数（ＨＩＣＰ）速報値が発表になっていたが、前回から伸びは鈍化したものの、概ね予想通りの内容となり、ユーロの反応も限定的だった。明日は３月のユーロ圏ＨＩＣＰ速報値が発表され注目されるが、一部からは、予想を下回ったとしても、ユーロが下落するとは限らないとの指摘が出ている。インフレ低下は利下げを正当化するが、「ＥＣＢはインフレ変動に迅速に対応しない」との評価を市場から受ける可能性が高いという。

　このようなケースでは、予想を下回るインフレはユーロにとって逆にポジティブな材料となり、インフレが上昇すればネガティブな材料となるという。さらに、米国の関税とＥＵの報復関税の可能性がインフレ上昇につながる可能性もあるとも述べた。

EUR/USD　1.0809　EUR/JPY　162.39　EUR/GBP　0.8374

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美