FX/為替「ドル/円、『貿易戦争』による下値リスクを警戒」 外為どっとコム トゥデイ 2025年2月3日号

主要通貨ペア（ドル/円、ユーロ/円、豪ドル/円、ポンド/円）について前営業日の値動きをわかりやすく解説し、今後の見通しをお届けします。

作成日時　：2025年2月3日8時30分
執筆・監修：株式会社外為どっとコム総合研究所　調査部長　神田卓也

目次

▼31日（金）の為替相場
（１）：東京コアCPIは予想通り
（２）：豪PPIは伸びが鈍化
（３）：日銀総裁発言
（４）：独CPIは前月を下回る
（５）：米PCEデフレーターは予想通り
（６）：米大統領 関税賦課の意向を改めて表明

▼31日（金）の株・債券・商品市場

▼外為注文情報/ ▼本日の見通し/ ▼ドル/円の見通し：もう一段の円高方向への動きを警戒/ ▼注目の経済指標/ ▼注目のイベント

31日（金）の為替相場

期間：31日（金）午前7時10分～1日（土）午前6時55分　※チャートは30分足（日本時間表示）　出所：外為どっとコム

（１）：東京コアCPIは予想通り

日本1月東京都区部消費者物価指数（CPI）は、生鮮食品を除いたコアベースで前年比+2.5％と市場予想に一致。前年2月以来の高い伸びとなった。

（２）：豪PPIは伸びが鈍化

豪10-12月期生産者物価指数（PPI）は前年比+3.7％と7-9月期（+3.9％）から伸びが鈍化した。

（３）：日銀総裁発言

日銀の植田総裁は「基調的な物価はいまのところ2％を少し下回っている」として「基調的物価の2％上昇に向けて緩和的な金融環境を維持する」と述べた。その上で、「経済・物価の見通しが実現していけば、政策金利を引き上げ、緩和度合いを調整していく」とあらためて表明した。

（４）：独CPIは前月を下回る

独1月CPI・速報値は前年比+2.3％にとどまり、市場予想および前月（+2.6％）を下回った。一方、欧州連合（EU）基準の独1月CPIは前年比+2.8％と予想通りに前月と同率の伸びだった。なお、この日発表されたドイツの経済指標は、12月小売売上高が前月比-1.6％（予想±0.0％）、1月失業者数は1.10万人（予想1.50万人）、失業率は6.2％（予想6.1％）であった。

（５）：米PCEデフレーターは予想通り

米12月個人消費支出物価指数（PCEデフレーター）は前年比+2.6％と予想通りに前月（+2.4％）から伸びが加速。食品とエネルギーを除いたコアPCEデフレーターは前年比+2.8％と予想通りに高止まりした（前月+2.8％）。

（６）：米大統領 関税賦課の意向を改めて表明

米ホワイトハウスは、トランプ大統領が2月1日からメキシコとカナダに25％の関税、中国に10％の追加関税を課す意向だとあらためて発表。関税の発動を3月1日に遅らせるとの一部報道で売られていたドルが買い戻された。ドル/円は上昇したが、クロス円はストレートドルにつれて反落した。

31日（金）の株・債券・商品市場

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人気通貨ペア 本日の予想レンジ

ドル/円の見通し：もう一段の円高方向への動きを警戒

米国のトランプ大統領は1日（日本時間2日）、カナダとメキシコからの輸入品に25％、中国製品に10％の上乗せ関税を賦課する大統領令に署名した。関税の標的になった国々からは一斉に批判の声が挙がっており、中でもカナダは早々に1550億カナダドル相当の米国製品に対する25％の報復関税を課す方針を発表した。米国の関税は同国のインフレを押し上げ長期金利を高止まりさせるとの見方からドル高要因となるが、世界的な「貿易戦争」に発展すれば市場のリスク回避の動きが強まりかねず、円高要因にもなり得ると考えられている。ドル/円は、本日早朝のオセアニア市場で154.70円台に下落する場面があった。世界的な「貿易戦争」の様相を呈しつつある現状を踏まえると、もう一段の円高方向への動きを警戒する必要があろう。もっとも、上記の関税が発効するのは4日24時01分（日本時間4日14時01分）で、僅かではあるが再協議の時間が残されていることになる。再協議が実際に行われるかについては不明だが、関連報道には十分な注意が必要だろう。

注目の経済指標：ISM製造業景況指数

注目のイベント：FRB高官発言

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株式会社外為どっとコム総合研究所 取締役 調査部長　上席研究員
神田 卓也（かんだ・たくや）
1991年9月、4年半の証券会社勤務を経て株式会社メイタン・トラディションに入社。 為替(ドル/円スポットデスク)を皮切りに、資金(デポジット)、金利デリバティブ等、各種金融商品の国際取引仲介業務を担当。 その後、2009年7月に外為どっとコム総合研究所の創業に参画し、為替相場・市場の調査に携わる。2011年12月より現職。 現在、個人FX投資家に向けた為替情報の配信を主業務とする傍ら、相場動向などについて、経済番組専門放送局の日経CNBC「朝エクスプレス」や、ストックボイスTV「東京マーケットワイド」、ニッポン放送「飯田浩司のOK! Cozy up!」などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。WEB・新聞・雑誌等にコメントを発信。

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