【これからの見通し】ＥＣＢ理事会は利下げ確定的、今後の見通しに焦点

【これからの見通し】ＥＣＢ理事会は利下げ確定的、今後の見通しに焦点

　本日の注目イベントはＥＣＢ理事会の結果発表となる。今回の政策金利について、ＥＣＢメンバーらからは２５ｂｐの可能性が再三再四指摘されており、利下げは既成事実化している。焦点は今後の見通しとなっている。

　まずはスタッフ経済見通しの変化をチェックしておきたい。インフレ見通しは前回３月予測で２４年２．３％、２５年２．０％、２６年１．９％となっていた。２５年中にはインフレ目標に達する見通しとなっている。直近１－３月期の妥結賃金がやや上昇しており、今後のインフレ動向にとって賃金の伸びがカギを握っているようだ。また、サービスインフレ動向についても当局者らがどのように見ているのかが注目される。ラガルドＥＣＢ総裁会見で強弱感がユーロ相場に影響を与えそうだ。

　ただ、あすに米雇用統計発表を控えており、相場全体としてはそちらの方に関心が向いている点も指摘される。きょうは米貿易収支（4月）、非農業部門労働生産性指数・確報値（第1四半期）、単位労働費用（第1四半期）、新規失業保険申請件数（05/26 - 06/01）などの米経済指標が発表される。賃金コスト動向を反映するとみられる単位労働費用の予想からの乖離度合いに注目したいところだ。市場予想は速報値の＋４．７％から＋４．９％に上方改定される見込みとなっている。

その他の指標は、英ＤＭＰ調査1年インフレ予想（5月）、英建設業ＰＭＩ（5月）、南ア経常収支（第１四半期）、ユーロ圏小売売上高（4月）、カナダ国際商品貿易（4月）、カナダIvey購買部協会指数（5月）など。

　発言イベント関連では、ラガルドＥＣＢ総裁会見のほかには、目立った予定はみられていない。
　
minkabu PRESS編集部 松木秀明