今年のＥＣＢの利下げは３－４回が現実的との見方＝ＮＹ為替

　本日のユーロドルはロンドン時間に１．０８ドル台まで上昇していたものの、ＮＹ時間にかけて伸び悩む動きが見られ、１．０７５５ドル付近まで一時下落する場面が見られた。ただ、明日の米消費者物価指数（ＣＰＩ）の発表を控え、全体的に様子見気分が強まる中で、値動きは限定的に留まっている。

　ＥＣＢも年内の利下げ期待が高まっているが、ストラテジストからは、ＥＣＢによる今年の利下げは０．２５％ポイントずつ３回か４回が現実的だとの指摘が出ている。労働市場は底堅いものの、成長が鈍化し、ディスインフレが継続していることに基づいているという。

　このため、利下げサイクルは６月から始まり、四半期ごとに０．２５％ずつ、年末までに累計０．７５％ポイントの利下げが実施される可能性が高いという。リスクとして、年内に１．００％ポイント相当の利下げまで実施され、その場合、７月に追加利下げが実施される方向にリスクが偏っているという。ただ、短期金融市場は今年の利下げを累計１．１５％ポイントで織り込んでいる状況。

EUR/USD　1.0777　EUR/JPY　160.90　EUR/GBP　0.8529

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美