ドル円は１４２円台に急落 ＦＯＭＣはハト派サプライズ＝ＮＹ為替概況

ドル円は１４２円台に急落　ＦＯＭＣはハト派サプライズ＝ＮＹ為替概況

　きょうのＮＹ為替市場、午後に発表になったＦＯＭＣの結果を受けてドル売りが強まり、ドル円は１４２円台に急落した。ＦＯＭＣはハト派サプライズとなった。政策金利は予想通りに据え置かれたが、ＦＯＭＣ委員の金利見通し（ドット・プロット）で、来年末時点の金利予想の中央値が４．６２５％（４．５０－４．７５％示唆）となっており、これは現行から計０．７５％の利下げを見込んでいる。

　そこまでの利下げ予想は市場も想定していなかったであろう。また、声明でも、これまでの「必要なら追加利上げ実施」のところを「その度合いを精査する」に変えている。ＦＲＢはスタンスを市場の期待に傾け、本日のＦＯＭＣはハト派サプライズとなった印象が強い。その後のパウエル議長の会見でも「勝利宣言は時期尚早」と述べる一方で、利下げのタイミングを協議したことも明らかにしていた。

　短期金融市場では調子に乗って、来年の利下げ幅を計１．５０％近くまで織り込む動きが出ている。ＦＯＭＣ前までは１．００％の織り込みで、エコノミストからは行き過ぎと批判されていたが、さらに期待を膨らませた格好。米国債市場でも政策金利に敏感な２年債が一時０．３％ポイント急低下する場面が見られた。

　ドル円は下向きの流れ継続がさらに鮮明になり、先週の日銀の発言で急落した時の１４１円台を再度試しそうな気配も強まっている。

　一方、ユーロドルは一時１．０９ドル近くまで上昇。明日はＥＣＢ理事会が開催されるが、政策は据え置きが確実視されている。ただ、声明やラガルド総裁の会見では市場が期待しているような利下げについては時期尚早と否定してくるものと見られている。しかし、本日のＦＯＭＣを受けてＥＣＢもハト派に転じる可能性も警戒されているようだ。短期金融市場では４月の利下げ開始を完全に織り込んでいる状況。３月開始も５５％程度の確率で見ている。

　ポンドドルも午後に買い戻しが強まり、１．２６ドル台に急速に戻した。一時１．２５ドル割れを試す展開が見られていた。この日発表の１０月の月次ＧＤＰが予想外の弱さで、市場では英中銀の早期利下げ観測が再燃している。１０月の月次ＧＤＰが前月比で０．３％のマイナス成長と予想よりもマイナス幅が拡大。

　明日は英中銀も政策委員会（ＭＰＣ）の結果を発表するが、金利を据え置きが確実視されている。しかし、景気低迷に関するコメントには細心の注意を払うべきとの指摘も出ていた一方、英中銀のダイヤルは動かないとの見方も出ており、利下げを示唆することはないという。

　ＧＤＰのマイナスは広範囲に及んだが、第４四半期の残りの期間は、消費者向け部門がけん引する形で活動が回復し、第４四半期のＧＤＰは第３四半期から横ばいが予想されるという。１１月のＰＭＩが７月以来初めて、僅かではあるが５０を超えたことを含め、最近の企業活動のデータが改善していることは、より全般的な改善を示唆しているという。今回も利上げを主張する委員が出るか注目される。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美