ＥＣＢの次の決定は金利とＰＥＰＰ再投資の妥協になる可能性＝ＮＹ為替

　きょうのＮＹ為替市場はドル買いの動きが強まる中、ユーロドルは１．０８ドル台に一時下落する場面が見られ、一時１００日線を割り込む場面が見られた。ただ、その後は買い戻しも見られ、現在は１００日線付近での推移となっている。本日の１００日線は１．０９３０ドル付近。

　景気後退への懸念が出ている半面、インフレ圧力が徐々に緩和されるとの予想から、市場では、ＥＣＢは９月の理事会で金利を据え置くと予想されている。実際、理事会ではハト派とタカ派の間での妥協が成立すると見られているようだ。

　この場合、追加利上げは見送られるものの、その代わりに国債購入プログラムを調整することで金融刺激策を縮小することになる可能性があるという。１つの選択肢としては、パンデミック緊急購入プログラム（ＰＥＰＰ）のフォワードガイダンスの期間を短縮することだという。ＥＣＢは現在、ＰＥＰＰで購入した満期国債の元本の支払いを少なくとも２０２４年末まで再投資する方針を示している。

EUR/USD　1.0922　EUR/JPY　158.71　EUR/GBP　0.8605

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美