インフレはエネルギーと食品価格の上昇により５月も高水準を維持する見通し＝ＮＹ為替

　ＮＹ時間の終盤に入ってドル円は１３２円台半ばでの推移となっている。きょうのドルは戻り売りに押され、ドル円は１３２．３５円付近まで一時下落。前日に年初来高値を更新し、きょうは一気に１３３円ちょうどまで上昇する場面が見られた。ただ、前日のけん引役だった米国債利回りが本日は急低下しており、１０年債が再び３％を下回る水準に低下していることで、ドル買いの動きも一服している模様。

　前日はインフレ長期化への警戒感や、今週金曜日の米消費者物価指数（ＣＰＩ）の発表を控えて、米国債利回りは急上昇していた。しかし、同時に景気の先行きへの警戒感も高まり、リスク回避の雰囲気が米国債利回りを押し下げている。１０年債の３％台は現状ではやや行き過ぎとの声も出ているようだ。

　その米ＣＰＩだが、今週金曜日に５月分が発表される。エネルギーと食品価格の上昇がインフレを押し上げると見られており、総合指数は前年比で８．２％の上昇が見込まれている。一方、コア指数は圧力がやや弱まると見られており、前年比で５．９％の上昇が見込まれている。ただ、先週の米雇用統計と合わせて、ＦＲＢの積極利上げ期待は十分に担保されている。

　一方、前年比のインフレは前年のベース効果により６月以降は低下し始め、１２月には総合指数で６％程度に鈍化する可能性が高いとの指摘も出ている。とはいえ、ウクライナ危機による不確実性と、その結果としての供給問題の解決がさらに遅れるリスクを考えると、２０２２年のインフレに対するリスクは、バランス的には上向きが予想されるという。

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MINKABU PRESS編集部　野沢卓美