確率は下値期待を温存 下値期待は高いが１０９円割れは何とも言えない印象

　今週のドル円は週序盤に売りが強まり１０９円割れを試すかにも思われた。先週末のミシガン大消費者信頼感指数が衝撃的な弱さになったことをきかっけに戻り売りが強まり、その流れが週初にも出た格好だ。デルタ株の感染が拡大しており、米国では一部の機関でワクチン接種を条件に取扱を行うなど緩やかな制限が導入され始めている。マスク着用義務も再導入する動きもあるようだ。それに加えて中国経済の減速の兆候やアフガニスタン問題なども重なり、若干リスク回避的な雰囲気が漂い始めている。

　それでも市場はＦＲＢは資産購入ペース縮小を開始するとみている。今週発表になったＦＯＭＣ議事録を見た限りにおいては、ＦＯＭＣメンバーの間で意見が分かれているようだが、資産購入ペース縮小の方向に傾いているのは間違いないようだ。

　その意味では来週の２６ー２８日にワイオミング州ジャクソンホールで開催されるＦＲＢの年次シンポジウムは重要イベントとなる。パウエルＦＲＢ議長が講演で、どういったシナリオの可能性を示唆するのか注目となろう。市場ではドル高が期待されているが、内容次第ではドル円が下値を試す可能性も捨てきれない。

　確率的には今週のリスク回避の雰囲気にもかかわらず、下値期待が更に強まった雰囲気はない。１０９円と１１２円に着目すると、８月末までに１０９円に到達する確率は前週の６１．７％から３３．９％に逆に低下している。８月末までの残存日数が少なくなっていることもあるが、１１２円の確率は０．７％と、ほぼ無いとみているようだ。

　９月末までを見ると、１０９円に到達する確率は前週の７８．５％から６８．０％に若干低下した。依然として高水準ではあるが、前週からは低下している。１１２円もやや低下。

　「下値期待は高いが、１０９円割れは何とも言えない」との印象だ。

◆来週以降８月３１日までに各ポイントを１度でも付ける確率
（）は先週末
１１４円：　０．０％（　１．３％）
１１３円：　０．０％（　０．４％）
１１２円：　０．７％（　３．９％）
１０９．７８円（週末終値）
１０９円：３３．９％（６１．７％）
１０８円：　２．９％（１７．３％）
１０７円：　０．１％（　２．５％）

◆来週以降９月３０日までに各ポイントを１度でも付ける確率
（）は先週末
１１４円：　２．６％（　３．８％）
１１３円：　８．８％（１０．６％）
１１２円：２３．７％（２４．９％）
１０９．７８円（週末終値）
１０９円：６８．０％（７８．５％）
１０８円：３４．５％（４５．６％）
１０７円：１３．８％（２２．１％）
※ドル円のオプション取引から算出

【各通貨ペアのトレンド】
（）は前週
◆ドル円（USD/JPY）　
中期　中立継続
短期　↑↑(↑)

◆ユーロ円（EUR/JPY）
中期　下げトレンド継続
短期　↓↓↓（↓↓）

◆ポンド円（GBP/JPY）
中期　下から中立へトレンド変化
短期　→（↑↑）

◆豪ドル円（AUD/JPY）
中期　下げトレンド継続
短期　↓↓（→）

◆ユーロドル（EUR/USD）
中期　下げトレンド継続
短期　↓↓（↓）

◆ポンドドル（GBP/USD）
中期　中立継続
短期　↓↓（→）

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美