ユーロドル、ＦＯＭＣ後に１．１５ドルを試すリスクが意識される＝ＮＹ為替

　ユーロドルは１．１５ドル台での狭い範囲での上下動に終始している。完全にＦＯＭＣの結果待ちとなっている。一方、ユーロ円も１７９円付近での推移となっており、１８０円に向かうことなく買戻しが一服している状況。

　ユーロドルはＦＯＭＣ後に１．１５ドルを試す下方向へのリスクが意識されている。過去１０回のＦＯＭＣでは、政策決定から６時間以内のユーロドルの変動率は平均で上下０．４１％と、ＥＣＢ理事会後の０．２２％の約２倍。ウォーシュ議長就任後に限れば平均０．７％に拡大している。

　利上げは既にドルに織り込まれており、焦点はＦＯＭＣ委員の金利見通し（ドット・プロット）とウォーシュ議長の会見に移っている。ただ、米国債利回りとドルの相関が強まっているため、米金利が上昇を続ければ会見の内容にかかわらずドル高圧力が残る可能性がある。また、追加利上げ観測を大幅に後退させるハードルも高いと見られている。

　ユーロ側にも下押し材料がある。市場は今後１２カ月でＥＣＢが計約０．７５％ポイント利上げすると織り込んでいるが、エコノミストの間では今回の利上げ局面は既に終了したとの見方が中心。ユーロ圏のインフレ期待も落ち着いてきており、ＥＣＢが市場予想以上にタカ派姿勢を強めるハードルは高いと見られている。

EUR/USD　1.1536　EUR/JPY　178.98　EUR/GBP　0.8578

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美