ドル円、１５９円台に伸び悩む １６０円台は従来ほど介入ラインとしての意味合いは強くないとの指摘＝ＮＹ為替序盤

　きょうの為替市場、ドル円は戻り売りに押され、１５９円台に伸び悩んでいる。一時１５９．５０円付近まで下落する場面も見られた。先週のウォーシュＦＲＢ議長のジャクソンホール講演がタカ派的と受け止められたことで米利上げ期待が高まり、ドル円は一時１６０．２０円まで上昇。ただ、１６０円台では介入警戒感からの利益確定や戻り売りも出て上値を抑えている。

　一方、今回の１６０円台は過去ほど介入ラインとしての意味合いは強くないとの指摘も出ている。ドル円は介入による下落分をまだ半分程度しか戻しておらず、日本当局が直ちに再介入に踏み切る水準に達したとは言い切れない。市場の焦点も１６０円という絶対的な水準そのものよりも、米金利、とりわけ実質金利の動向や円安の進行速度に移りつつあるようだ。

　米実質金利が高止まりする限り、金利差を狙ったキャリートレードの需要は続きやすく、ドル円には上昇圧力がかかりやすいとの指摘も聞かれる。日本当局による介入への警戒感は残るものの、米金利上昇を伴った円安であれば、介入警戒だけで上昇を止めるのは難しく、押し目ではドル買い・円売りが入りやすい状況が続きそうだ。

　ドル円は７月末から８月初めにかけての日米協調介入による下げを着実に取り戻しており、介入で１５５．２０円付近まで急落した後のリバウンド相場が継続。為替介入だけでは金利差を背景とした円売りの流れを変えるのは難しいとの見方が改めて意識されている。

　テクニカル面では、本日は１５９円台半ばまで押し戻されているが、まずは心理的節目の１６０円を明確に回復し、その上で定着できるかが焦点。１６０．５０円付近を突破すれば１６２円台、その先には介入前の１６４円近辺が上値メドとして意識される。一方、下値では１５９円付近が目先のサポートとなりそうで、同水準を割り込めば１６０円台での戻り売りの強さが改めて意識されそうだ。

　日本時間２３時のＮＹカットでのオプションの期日到来は１５９．６５円に観測されている。

31日（月）
159.00（14.4億ドル）
159.65（7.8億ドル）

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美