円、２７年末までには持ち直すはずだとの見方＝ＮＹ為替

　ＮＹ時間の終盤に入ってドル売りの動きが加速しており、ドル円は１６１円台に下落している。この日発表の米生産者物価指数（ＰＰＩ）も前日のＣＰＩ同様にインフレの鈍化を示す内容となったことで、ＦＲＢの早期利上げ期待は後退しており、短期金融市場では、一時期５０％程度まで上昇していた今月のＦＯＭＣでの利上げ確率が１０％程度まで低下している。そのような中、ドルロングの調整も出ているようだ。

　エコノミストはレポートで、円は２７年末までには持ち直すはずだとの見方を示した。円に有利なファンダメンタルズが依然として揃っているためだという。足元の円安は不可解だと指摘。米国と日本の５年国債利回りの格差は円に有利な方向へシフトしており、かつて大幅なプラスだった米国と日本のインフレ調整後の実質ベースの政策金利差も解消しているという。

　また、日本の交易条件が近年、全体的に改善しているとも指摘。イラン紛争によって原油価格が上昇し、交易条件がやや悪化した影響を考慮しても、改善基調は維持されているという。

　そのような中、同エコノミストは２７年末までにドル円は１５０円まで下落すると予想している。

USD/JPY　161.93　EUR/JPY　185.84
GBP/JPY　219.48　AUD/JPY　113.65

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美