ドル円、１４５円を試すせず失速 ドルへの不信感は根強い＝ＮＹ為替

　その後、ドル円は１４４円台半ばでの推移となっている。ＮＹ時間にかけてドルの買い戻しが優勢となり、ドル円は１４４円台後半まで買い戻されていた。ただ、１４５円を試せずに失速している。ロンドン時間には一時１４３円台に下落する場面も見られた。

　市場が落ち着きを取り戻す中、短期的にドルの売られ過ぎとの見方がある一方、長期的にはドル離れは続くとの見方は根強い。ストラテジストは、トランプ関税の不透明さや、財政赤字拡大を伴う減税法案でドルは下落し、今後数カ月で他の先進国通貨の方が恩恵を受けると予想している。

　トランプ大統領による関税政策の一貫性のない対応と、財政赤字を拡大させる財政プログラムがドルの重荷となり続けるという。また、ドルに対して割安とされてきた先進国通貨のバリュエーションの差が、今後の着実に縮小すると見ているようだ。一方、米国債については中立を維持。

　４月２日の「解放の日」の市場の混乱以降、ドルと米国債が同時に売られた現象は懸念すべきものとも指摘。米国の代表的な資産と通貨との長年の関係が崩れたことは、ドルの安全資産としての地位が低下している兆候であるとも分析している。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美