世界の金融サイクルが変化する中で、円は勝者となる＝ＮＹ為替

　ＮＹ時間の終盤に入ってドル円は戻り売りに押されており、１４７円台前半での推移となっている。ＮＹ時間の前半はドル売りが一服していたことから、ドル円も１４７円台後半まで買い戻されていたが、やはり上値は重いようだ。本日は東京時間に１４６円台まで一時下落していたが、再び試しそうな気配が出ている。

　市場では、各国中銀がこれまでの利上げサイクルを終了し、来年には利下げを開始との見方が強まっている。これまでの金融引き締めのサイクルが終わりに近づいているが、そのような中で円は明らかな勝者になるとの見方が出ている。

　日銀に利下げ余地は全く無く、今後数年間は政策金利を僅かに引き上げる可能性の方が高い。日本のように政策金利が上昇していない国、スイスのように政策金利が他国ほど上昇していない国、ユーロ圏のように概ね中立金利への戻りがすでにほぼ割り引かれている国が金利差で有利になるという。

USD/JPY　147.28　EUR/JPY　161.69
GBP/JPY　187.09　AUD/JPY　97.49

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美