米ＣＰＩ受けドル円は１３４円台前半に下落 リスク回避の円高も＝ＮＹ為替概況

米ＣＰＩ受けドル円は１３４円台前半に下落　リスク回避の円高も＝ＮＹ為替概況

　きょうのＮＹ為替市場、この日発表の米消費者物価指数（ＣＰＩ）を受けてドル売りが強まり、ドル円は１３４円台前半まで急速に下落した。発表前は１３５円台だった。本日の下げでドル円は再び２１日線割れを試す展開が見られている。ただ、次第に市場はリスク回避の雰囲気も強め、円高の動きもドル円を圧迫したようだ。

　米ＣＰＩは全体的に前回とほぼ変化はなく、高インフレの状態が続いていることを示したものの、予想範囲内だったこともあり、安心感が広がった模様。一部からは、ＦＲＢが特に注目しているとされる住居費を除いたコアサービス価格、いわゆるスーパーコアが計算値で前回の前月比０．４％から０．１％に鈍化したことも安心感に繋がったとの指摘も聞かれる。

　市場は先週のＦＯＭＣを受けて、利上げ停止と年内の利下げ期待を高めているが、今回の米ＣＰＩ結果はその期待を正当化する内容との声も出ているようだ。ＣＭＥが公表しているフェドウォッチでは、６月の据え置きの確率がほぼ１００％になっているほか、７月の利下げ期待が４２％程度に上昇。９月までであれば８０％近くまで高めている状況。

米消費者物価指数（4月）日21:30
結果　0.4%
予想　0.3%　前回　0.1%（前月比)
結果　4.9%
予想　5.0%　前回　5.0%（前年比)
結果　0.4%
予想　0.3%　前回　0.4%（コア・前月比)
結果　5.5%
予想　5.5%　前回　5.6%（コア・前年比)
結果　0.1%
予想　N/A　前回　0.4%（スーパーコア・前月比)

　ユーロドルは一時１．１０ドル台を回復する場面も見られた。ただ、１．１０ドル台に入るとオプション勢などの戻り売り圧力も強まるようで、１．１０ドル台は維持できていない。市場では次第にリスク回避の雰囲気が広がり、ユーロドルの上値を圧迫している。

　一部のＥＣＢ理事がインフレを十分に抑え込むため、９月の利上げが必要な可能性を受け入れ始めつつあると伝わった。ブルームバーグが関係者の話として伝えた。市場は６月、７月に０．２５％ポイントずつ２回の利上げを織り込んでいる。ただ、夏休み明けの９月については見解が分かれている状況。ＥＣＢはデータ次第のアプローチをとっているが、４カ月後に何が起こるかについての見解はかなり流動的。それまでに４回のインフレ指標、そして、四半期ごとの銀行貸出調査も確認できる。

　きょうのポンドドルは米ＣＰＩを受けて一旦１．２６ドル台後半まで上昇したものの、１．２６ドル台前半に伸び悩んだ。米ＣＰＩ後の上げを帳消し、上に往って来いの展開が見られている。

　明日は英中銀金融政策委員会（ＭＰＣ）の結果が発表される。市場では、英中銀は０．２５％ポイントの利上げを実施し、政策金利を４．５０％に引き上げることを確実視している。市場の注目はむしろ、その後も追加利上げがあるかどうかだが、英中銀は追加利上げにオープンな姿勢を残しておくものと見られている。データ依存を強調し、インフレが粘着性を保った場合は追加利上げが必要になることを示唆する可能性が高そうだ。

　今後はデータ次第ということだが、最近の英経済指標の強さを考慮すると、６月以降にあと１回か２回の利上げの可能性も考慮される。その場合、ターミナルレート（最終到達点）は最大５．００％までの上昇することになるが、その意味では現在の市場の期待は妥当な水準とも考えられる。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美