ドル円の買い戻し続く リバランスに伴う円売りの指摘も きょうからＦＯＭＣ＝ＮＹ為替前半

　きょうのＮＹ為替市場はドル売りが見られているものの、ドル円は前日からの買い戻しが続いており、１０８．６５円付近まで上昇している。円安と米国債利回りの下げ一服がドル円の買い戻しを誘発している模様。

　きょうは日銀決定会合が行われていたが、日銀が発表した物価見通しからは、２０２３年度初めの黒田総裁の任期満了までに２％目標に届かないことが示された。米欧は一時的としているものの大幅な物価上昇を見込んでいるのと比較すると、その格差が感じられる。

　また、市場からは４月末のリバランスを指摘する声もあるようだ。欧米の大手銀の予想によると、４月末のリバランスはドル売りとの見方の一方で、円については円売りとの見方が出ている。ドル円は１０７．５０円で下値をサポートされているが、１０７円台では機関投資家の買いが活発に出ていたとの声も聞かれる。ヘッジ売りの巻き戻しが先回り的に出たとの見方もあるようだ。

　そのような中でドル円は下げが一服しているものの、ドル売り圧力が根強い中で、１１０円を再び目指すような気配はいまのところ見られていない。

　ユーロドルは伸び悩む動きも見せていたものの、ＮＹ時間に入って買い戻しが見られており、リバウンドの流れは堅持している。前日は１．２１ドル台まで上昇していたものの、東京からロンドン時間にかけて戻り売りが優勢となり、１．２０ドル台半ばまで値を落としていた。しかし、１．２０ドル台半ばに来ている１００日線はしっかりと維持されている。

　一方、ユーロはポンドに対しては過大評価との指摘も一部から出ている。公正価値モデルに基づくと、ユーロは対ポンドで１．３％過大評価されており、英政府が大きなトラブルを抱えなければ、ユーロは対ポンドで下落する可能性が十分にあると指摘している。

　ジョンソン英首相は否定していたが、「３度目の都市封鎖に踏み切るくらいなら、何千もの遺体が積み重なるのを見る方がましだ」と首相が発言したとの報道が伝わっていた。

　４月はポンドにとって上値の重い月となっているが、ＥＵでのワクチン展開に進展の兆しが見られる中で、英国の優位性が今後薄れて行くとの見方がポンドの重石となっている。しかし、現在はそれよりもむしろ、政治的不確実性にポンドは苦悩しているという。

　きょうからＦＯＭＣが開催されており、明日の現地時間午後（日本時間２９日３時頃）に結果が発表される。市場ではスタンスを含めて、今回は政策変更はないものと予想されている。一部からは将来の出口戦略を示唆するとの見方も出ているようだが、その可能性は低く、むしろ、６月に最新の経済見通しや金利見通しが公表されることから、そこで何らかの変更を与えるのではとの見方もあるようだ。

　もし、予想通りに変更がなければ、為替市場はドル安の反応が加速する可能性も指摘されている。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美