ドル安、２６年に本格化の可能性 ＦＲＢの利下げと日銀利上げが逆方向に作用＝ＮＹ為替

　きょうの為替市場でドル円はＮＹ時間に入って下げが加速し、一時１５４円台に下落。東京時間には１５６円台まで買い戻されていた。朝方発表の米新規失業保険申請件数が予想以上だったことでドル安が加速。前日のＦＯＭＣおよびパウエル議長の会見を受けたドル安の流れは続いている。

　２０２６年にかけて、米国と日本の金融政策が想定以上に真逆の方向に進むとの見方から、ドル安の新たな波が到来する可能性が高まっているとの指摘が出ている。

　今年のドル円は強さを保ってきたが、日米の金利差縮小が進むなかで、現在のドル円の買い戻しは行き過ぎとの声が増えている。ＦＲＢは利下げを継続の一方、日銀は追加利上げに向けて動くと見られるため、歴史的な相関関係が再び作用すれば、ドル円の大幅な下落が起きてもおかしくないという。

　次期ＦＲＢ議長の最有力候補としハセット米国家経済会議（ＮＥＣ）委員長の名前が浮上していることも、よりハト派寄りの政策転換への期待を高め、他通貨への投資利回り改善につながりやすい。

　市場では、来週１２月１９日の日銀決定会合での利上げ予想が急速に高まっており、短期金融市場では９０％程度の確率で織り込んでいる。これは約３０年ぶりの高水準。また、２０２６年１０月までの追加利上げも既に織り込まれている状況。

　一方、ＦＲＢは前日のＦＯＭＣで政策金利を３．５０－３．７５％へ引き下げ、来年の利下げ見通しは１回に据え置いた。ただ、市場は来年末までに１．００％ポイントの利下げを織り込んでおり、来年の利下げ幅はさらに拡大すると予測されている。

　日本の第３四半期のＧＤＰの落ち込みは一時的とみられ、日銀は目標を上回るインフレ基調を踏まえて利上げを進めるとの見方が有力だ。

USD/JPY　155.03　EUR/USD　1.1755　GBP/USD　1.3431

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美