FX/為替「ドル/円、米インフレ高止まりが懸念される中で、PCEデフレーターに注目集まる」 外為どっとコム トゥデイ 2025年3月28日号

主要通貨ペア（ドル/円、ユーロ/円、豪ドル/円、ポンド/円）について前営業日の値動きをわかりやすく解説し、今後の見通しをお届けします。

作成日時　：2025年3月28日8時30分
執筆・監修：株式会社外為どっとコム総合研究所　調査部　中村勉

目次

▼27日（木）の為替相場
（１）：米大統領 自動車関税を発表
（２）：米経済指標は強弱まちまち
（３）：FRB高官 長期的な金利据え置きを示唆

▼27日（木）の株・債券・商品市場

▼外為注文情報/ ▼本日の見通し/ ▼ドル/円の見通し：PCE上振れは波乱要因/ ▼注目の経済指標/ ▼注目のイベント

27日（木）の為替相場

期間：27日（木）午前6時10分～28日（金）午前5時55分　※チャートは30分足（日本時間表示）　出所：外為どっとコム

（１）：米大統領 自動車関税を発表

トランプ米大統領は、米国外で生産される自動車に対して25％の関税を賦課することを発表し、大統領令に署名した。これに対して、カナダのカーニー首相が即座に対抗措置を採るとの見解を示すなど、世界的な貿易戦争への懸念が高まった。

（２）：米経済指標は強弱まちまち

米新規失業保険申請件数は22.4万件と市場予想や前月（ともに22.5万件）から減少した。米10-12月期国内総生産（GDP）・確報値は前期比年率+2.4％と改定値（+2.3％）から上方修正された。一方で、米10-12月期個人消費・確報値とコア個人消費価格指数・確報値はそれぞれ+4.0％、+2.6％と改定値（+4.2％、+2.7％）から下方修正された。

（３）：FRB高官 長期的な金利据え置きを示唆

米ボストン連銀のコリンズ総裁は「関税政策が少なくとも短期的にインフレを押し上げることは不可避」と述べた上で、「金利を長期的に据え置くことが適切になる公算が大きい」との見解を示した。また、バーキン・リッチモンド連銀総裁は「米連邦準備制度理事会（FRB）は不確実性が解消されるまで待つ」と発言した。

27日（木）の株・債券・商品市場

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ドル/円の見通し：PCE上振れは波乱要因

昨日のドル/円は続伸。日本時間早朝にトランプ米大統領が自動車関税に関する大統領令に署名し、これが世界的な貿易戦争につながるとの懸念からリスク回避の円買いとなる場面も見られた。ただ、関税政策が米国内のインフレ圧力を高めるとの観測から米長期金利が上昇したことを背景に一時3月3日以来となる151.15円前後までドル高が進み、終値ベースで約0.3％上昇した。 米国のインフレ高止まりが懸念される中、本日は米連邦準備制度理事会（FRB）が重視するインフレデータである米2月個人消費物価指数（PCEデフレーター）が発表される。トランプ米政権の関税政策が本格化したのは3月4日以降であることから、市場は本日発表の2月分には影響しないと見ており、前月と同率の伸びを予想している（前年比+2.5％）。それだけに予想を上回った場合は波乱要因となり得るだろう。米長期金利の上昇を受けたドル買いと、景気鈍化を懸念したドル売りのどちらに傾いてもおかしくない。 ドル/円の上値は1月高値と3月安値の38.2％戻し（151.25円前後）や3月3日高値（151.30円前後）、200日移動平均線（151.65円前後）と、151円台前半から半ばにかけて複数のチャートポイントがある。これらのレジスタンスを上抜ければ日足一目均衡表・雲下限（152.35円前後）までの上昇も考えられる。一方で下値は、昨日安値（150.06円前後）や日足一目均衡表・転換線（149.66円前後）がサポートとして意識されそうだ。

注目の経済指標：米PCEデフレーター

注目のイベント：FEB高官発言

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外為どっとコム総合研究所 調査部 研究員
中村 勉（なかむら・つとむ）
米国の大学で学び、帰国後に上田ハーロー（株）へ入社。 8年間カバーディーラーに従事し、顧客サービス開発にも携わる。 2021年10月から（株）外為どっとコム総合研究所へ入社。 優れた英語力とカバーディーラー時代の経験を活かし、レポート、X(Twitter)を通してFX個人投資家向けの情報発信を担当している。
経済番組専門放送局ストックボイスTV『東京マーケットワイド』、ニッポン放送『飯田浩司のOK! Cozy up!』などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。

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