【これからの見通し】ＥＣＢ理事会で９月利下げが示唆されるのか注目

【これからの見通し】ＥＣＢ理事会で９月利下げが示唆されるのか注目

　きょうの注目イベントはＥＣＢ理事会となろう。市場では６月に利下げ決定されたあと、今回は政策金利をいったん据え置くことが想定されている。一段の利下げが必要となるのか、今回は精査する会合となりそうだ。そのなかで、声明やラガルドＥＣＢ総裁会見で９月利下げが明確に示唆されるのかどうかが注目ポイント。従来よりＥＣＢは「データ次第」との姿勢を打ち出してきたが、不思議なほどに前回６月については事前に利下げのコンセンサスが形成されていた。今回も９月に向けた動きがでてくるのかをチェックしておきたい。

　市場全般にはこれまでの円安やドル高の流れが巻き戻されている。特に、円相場にとっては先週の介入動向以降は急速に円高が進行している。介入警戒感で円相場が底堅く推移するなかで、トランプ氏や河野デジタル相などの発言が円買いを後押しした。テクニカル的にもドル円相場、ドル指数はともに１０＋２１日移動平均線がデッドクロスを示現しており、いわゆる売りシグナルが点灯している状況だ。
　
ＥＣＢ理事会で次回利下げが示唆されれば、ユーロ売り・円買いの動きで一段と円高が進行する可能性もあり注意したい。先週の米ＣＰＩ発表時には弱い結果を後押しするように円買い介入が実施されたことは記憶に新しい。１１日の介入額は３．５％兆円規模、１２日は２.１兆円規模と市場で推計されている。

　この後の海外市場で発表される経済指標は、香港雇用統計（6月）、ＥＣＢ政策金利（7月）、米新規失業保険申請件数（07/07 - 07/13）、米フィラデルフィア連銀景況指数（7月）、米景気先行指数（6月）、南ア中銀政策金利（7月）など。

　発言イベント関連では、ラガルドＥＣＢ総裁の記者会見、ローガン・ダラス連銀総裁とデイリー・サンフランシスコ連銀総裁が、ダラス連銀・アトランタ連銀共催会議に出席する。

minkabu PRESS編集部 松木秀明