ＥＣＢ、２４年半ばまで利下げ開始の可能性低い＝ＮＹ為替

　きょうの為替市場は午後のＦＯＭＣの結果待ちの中で、様子見の雰囲気が広がっている。そのような中でユーロドルは１．０８ドル手前での狭い範囲での値動きに終始している。この日の米生産者物価指数（ＰＰＩ）の発表を受けて、一時１．０８ドル台に上昇したものの維持できていない。しかし、下押す動きも見られていない状況。

　明日はＥＣＢ理事会が開催されるが、政策は据え置きが確実視されている。ただ、声明やラガルド総裁の会見では市場が期待しているような利下げについては時期尚早と否定してくるものと見られている。短期金融市場では４月の利下げ開始を完全に織り込んでいる状況。３月開始も６０％程度の確率で見ているようだ。

　一部からは、ＥＣＢは２４年半ばまでの利下げ開始の可能性は低いとの見方が出ている。ＥＣＢはコアインフレの再燃を避けたい意向で、少なくとも２０２４年半ばまでは利下げを実施しないことが見込まれるという。ただ、需給ギャップが拡大し始め、労働市場が軟化するにつれて緩やかな利下げが始まるとも予想している。ＥＣＢは２０２４年末までに中銀預金金利を現在の４．００％から３．２５％に引き下げると見ているようだ。

EUR/USD　1.0790　EUR/JPY　156.62　EUR/GBP　0.8617

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美